图：联储局近年加息步伐一览

　　市场近来关注美国今年减息的前景。李慧芬表示，根据去年12月的联储局议息会议，会后声明中暗示息口已经见顶，开始讨论减息需要什么条件，而在以往的情况下，联储局措辞一般为“通胀尚未回落、不排除还有加息机会、货币政策需要根据数据再作决定”等。

延续鸽派言论 引导市场预期

　　“有大行认为今年联储局减息幅度将达到145基点，这个是极端案例。”李慧芬认为，年内减息3次，共计0.75厘至1厘的可能性偏大。她指出，联储局不会突然之间加息或减息，一般会给足市场预期，以避免引发市场恐慌、过分反应等，因此真的等到调整息口时，市场反而不会有太大反应。

　　既然吹风减息，是否代表隐约预见危机？李慧芬提醒，投资者要留意美国可能公布的经济数据，以及潜在的负面突发事件。她认为，联储局未必会在1月减息，除非有很差的事情发生，否则大概率会在3月中旬的会议上进行首次减息。

　　目前联邦基金利率目标区间维持在5.25厘至5.5厘范围。李慧芬分析认为，参考过去20年，在加息周期结束后平均6个月就会开始减息，而去年9月起联储局便停止加息，至今年3月正好是半年时间。