图：港股跌浪近尾声，可分注买入降低风险。

　　近日港股在低位逐渐回稳，有专家认为要判断恒指是否已经真正见底，可以运用已流传多年的葛兰碧八大法则（J. Granville Rules）。这套法则透过分析股市升浪或跌浪的四个阶段，从而判断由高位或低位转势的时间，投资者可以配合其他技术指标，找到较佳的买入或沽出时点。\大公报记者 许临

　　资深证券界人士谢明光指出，葛兰碧八大法则已存在多年，但早已被人忽视，其实它是一套很有效的技术分析方法，只是运用时需要配合经验。若细心学习该法则，在实战时会发现是十分有效的出入市指标。

　　配合5周及15周线作分析

　　移动平均线是目前最热门的技术分析工具，而葛兰碧八大法则道出短期线及长期线移动平均线几乎肯定会出现的每个阶段，相互间变化形成的好淡趋势信号。在股市周线图再加上两条平均线，分别是5周线及15周线，5周线代表葛兰碧八大法则中的“短期线”，15周线则代表“长期线”。该法则指出，跌市可分为四个阶段：

A：当长期线持平或下跌时，短期线穿越向下，视为一个卖出信号。

B：当长期线持续下跌，短期线回升长期线之上，然后再向下穿越长期线为卖出信号。

C：当短期线与长期线产生负向乖离过大，价格可能“拉回”。

D：当长期线持续下跌，短期线回升但不穿越长期线，其后再度下跌，可视为卖出信号。

　　当这四个阶段已发生，也代表整个下跌阶段接近完结。谢明光指，若懂得运用葛兰碧八大法则，去年在港股已能大幅减少损失，在适当时点先行沽货离场。

　　回顾去年恒指（见【图一】），第一季曾反弹至22700点，不过已是去年高位，其后跌浪开始，到3月初，周线图上可见5周线跌穿15周线，这确认跌浪的A阶段。当时恒指曾低见18829点，由于已进入A阶段，只是跌浪开始，故此去年3月应先行清仓离场，避免蒙受更多损失。

　　提防假反弹 避免被套牢

　　其后恒指反弹，在8月份恒指的周线图上，5周线虽升穿15周线，但其后又跌回15周线之下，这是法则中的B阶段。当时是投资者止蚀离场的最佳时间，若错过便要面对更大的跌势。但不少散户认为当时港股估值便宜，决定加码入市，结果被反弹走势误导，惨被套牢。事实上，恒指其后持续回落，并在去年11月及今年1月，分别可见法则中的C阶段和D阶段。

　　若技术走势配合葛兰碧八大法，投资者便知道去年买入或出货时机，所以学懂技术分析十分重要。