近日日经指数破顶创历史新高，吸引投资者对日本市场的高度关注。讲到日本主题，让笔者联想起一只少有人知与日本有渊源的知名品牌。原来知名运动及服装品牌耐克（US：NKE）也是诞生于日本。但随着耐克业务不断向环球扩展，人们自然想不起这段历史了。

　　节省成本 力拓女性市场

　　讲到品牌的业务情况，从上次公布的业绩来看，耐克收入符合预期，淨利润、淨利润率、股本回报率、资产回报率及债务水平均比行业基准出众，而且已连续22年提高派息，并连续41年维持股息支付。耐克还宣布了一项20亿美元的成本重新分配计划，包括减少管理层、提高自动化程度和简化公司的组织结构，以提高营运和财务效率。

　　耐克节省成本，同时是为了增加女性产品业务以及乔丹（Jordan）和跑步（Running）品牌等领域的创新。过去3年中，女性新会员比例不断上升，现时大约四成的会员是女性，女性产品业务平均实现了高个位数增长。

　　运动鞋类约占耐克总销售额的三分之二，集团必须推出更多创新的产品去提高盈利能力和市场份额增长。

　　与此同时，耐克还面对同行激烈的竞争，例如加拿大品牌Lululemon（US：LULU）就从耐克等男性主导品牌中，抢夺了不少的女性消费者市场份额，创造了高成长，所以耐克有必要加快创新步伐。耐克虽努力于产品创新，但收益可能需要一段时间才能实现。

　　另外销售低迷状况在未来几个季度将持续存在，管理层预计今年下半年收入前景将更加疲软。消费者的谨慎支出，疲软的线上业务和大量促销活动也影响了集团利润。

　　股价走势方面，集团于上次业绩下调了今年收入指引，令股价由123美元急跌12%，其后于100美元上方横行整固。若投资者对集团新产品销售有信心，可于100美元买入股份作短至中线部署，先以123美元作目标价，止蚀价90美元。耐克将于3月20日公布上年季末业绩，投资者宜多加留意。

　　（作者为富途证券高级策略师，证监会持牌人士，并无拥有上述股份）