2024年大多数资产类别的实际及名义回报预料将会上升，尤其是固定收益资产类别。为了应付因脱碳、人口结构及去全球化这三个领域的重大转变（称为“3D重置”），及持续多时的通胀，政策制定者可能将利率维持在较高水平。

　　另一方面，气候变化对资产回报的影响并非均等，赢家及输家分散在不同地区。尽管新兴市场回报在纳入气候变化影响后大幅下调，回报预期仍将会高于大多数已发展市场。

　　由于碳定价普遍被视为激励向可再生能源转型的主要政策，当中涉及的成本将为进行去碳化的经济体系带来通胀。气候变化的影响亦将带来更直接的经济成本。例如，部分化石燃料储量只能被搁置，成为“搁浅资产”。

　　从资产类别角度看，延迟可再生能源转型通常意味着经济增长放缓及企业盈利下跌，而生产力及股票回报亦将因此下降。气候变化对资产回报的影响不均，既有赢家，亦有输家。

　　（作者Tina Fong为施罗德策略师、Samar Khanna为环境经济师、Irene Lauro为经济师）