每年初，各大机构专家都会例行公事，预测当年股市将升多少，或者吹嘘一下自己本年度的“十大金股”“十大预测”。但很奇怪，可能是因为人类乐观的天性，我好像没有看过专家预测当年将会下跌多少，或者预测“十大熊股”。2023年股市惨不忍睹，年初有哪家机构预测股市下跌多少呢？

　　乐观是人类的天性，人人都喜欢听好话。牛市来了，人人都可以自夸为股神；但当熊市骤至，则大部分都变成了牛鬼蛇神。股市上涨，所有人都是数学家；股市下跌，所有人都是哲学家。何况牛市熊市机会各占一半，猜中机会高达50%，再说也没有哪位投资者会记得上一年各位专家发表过什么“高论”。

　　股市升跌自有其内在规律，并不以人们的意志为转移。但人们总是喜欢寻找解释，通过解释寻求内心的安慰。于是，各类专家也好，“砖家”也好，都各适其适地寻找到了立身之地。

　　虽然股票专家的分析一错再错，但每次预测股市，仍然有不少信徒。勇于认错、永不改过是大部分专家的特点。他们会随着形势改变，不断修正自己的看法，以求在变幻莫测的股市中生存，但很少公开承认自己错看市场而改过。反正今年上半年如果股市不如预期，那么下半年有机会反弹，不然就是明年一季度复苏。

　　市场存在非理性特质

　　总之希望永远在明天，而看好者永远都受人欢迎。专家们总能为行情上涨找到原因，因为经济面从来不是全黑或全白的。如果无法说明当前的经济现状，那就用未来的正面发展来解释上涨趋势。至于下跌，理由当然可以找到一大堆，最重要的当然就是归咎于市场的不理性。问题是市场何曾理性过？在一个非理性的市场讨论理性，其本身就是一个笑话！　　

　　股市专家的工作只是出售观点，以撰写分析报告赚取生活费，许多应景之作纯属职业需要。资讯太多，让人眼花缭乱，是祸不是福也。投资者如听到谣言就入市，缺乏独立判断，就算有再多钱也不够输！

　　2021年初，几乎全部内地投资机构专家都一致看好港股市场表现，抢夺港股定价权之说甚嚣尘上，南下港股资金汹涌而至，看好的理由非常充分。

　　专家认为，过去港股定价权长期被海外投行主导，QDII基金开闸、深港通和沪港通开通后，内地资金持续南下，成为港股市场最重要的增量资金，话语权也随之提升，港股定价权逐步从外资转向内资，未来南下资金将重现过去数年北上资金影响A股的历程。港股利好因素何其多也。但结果是，港股高光时刻即巅峰时刻，从2021年一路下跌，迄今未知何时止跌。

　　回顾历史，内地资金已是第三次进军香港，争夺港股定价权。第一次是2015年上半年那轮轰轰烈烈的牛市，A股大涨后，资金大举南下，但恒生指数在2015年4月底见顶，比A股还要早一个多月，抢筹资金只得折戟而归。第二次是2018年初，内地资金持续流入港股，夺回港股定价权呼声再起，结果大家应该都还记得，中美贸易摩擦升级，A股和港股全面走熊，港股当年跌了13.6%，创下7年来最大跌幅。

　　前两次都不太顺利，每次内地资金爆炒港股后，结局都是一地鸡毛，专家说：“这次不一样”！殊不知“这次不一样”是最贵的一句话！