图：黄金价格。

　　本周金价继续受美联储减息预期影响，于历史高点2195美元下方小幅回落震荡，维持于2150美元上方，撰文时于2162美元水准附近。基本面上美国的经济资料并不稳定，尤其是通胀水准的回升，所以一定程度上暂时放缓了黄金涨势，但零售销售不佳也引发了市场忧虑经济衰退的风险，目前焦点会逐步转移至下周利率会议，市场现普遍认为，美联储最有可能在6月开始降息。

　　数据方面，美国2月零售销售月率疲软，录得0.6%，不及预期的0.8%，前值从-0.80%下修至-1.1%，有关数据凸显了市场对消费支出持久性的担忧。不过，美国2月PPI（生产者物价指数）增幅却大幅超过预期，年率录得1.6%，高于预期的1.1%；月率录得0.6%，是预期0.3%的两倍，前值为0.3%也是2023年8月以来最大增幅。因美国PPI数据超预期打压降息预期，加上美元指数走强的影响，黄金回档震荡下跌，一度跌落2155美元关口。初请失业金人数仍处历史低位，录得20.9万人，低于预期的21.8万人，前额从21.7万人下修为21万人。资料亦有传递出互相分歧的信号。

　　减息预期仍是主要因素

　　本周在物价指数以及零售销售公布后，黄金价格依然维持在高位，可见当前美联储的减息预期才是主要方向及因素。

　　技术分析方面，在近段时间连续强势走高之后，黄金再次受压于历史新高一线后回落，目前重新回到了2150美元附近，不过现阶段买家依然处于优势。日线图上，金价高位回落意味着短期的多头强劲节奏应该暂时进入放缓阶段，目前短期均线组有拐头的迹象，接下来会相当考验2150美元的支撑保护，一旦失守不排除会有逐步往2100美元大关修正的可能。

　　（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）