图：腾讯将于周三公布业绩，券商普遍预期上季淨利润将有三成至四成的增长。

　　腾讯（00700）将于周三（20日）公布业绩，面对高基数及新游戏贡献有限，加上广告业务收入增速放缓，券商预期去年第四季经调整淨利润介乎390亿至421亿元（人民币，下同），按年多赚31%至42%（见表）。市场关注管理层对游戏及广告业务指引，以及视频号商业的进程。\大公报记者 李洁仪

　　大和证券早前下调腾讯网络游戏第四季收入预测，由原先增长5%下调至增长1.9%，只有426.2亿元，令腾讯季内总收入约1588亿元，按年增长9.5%。

　　游戏仍带来强劲现金流

　　大和认为，部分网络游戏仍能为腾讯带来强劲现金流，包括《王者荣耀》（Honour of Kings）、《英雄联盟：激斗峡谷》（League of Legends：Wild Rift）、《金铲铲之战》（Battle of the Golden Spatula），某程度可抵销《和平精英》的弱势。

　　该行提到，腾讯视频号在2023年的电商交易额（GMV）几近是2022年的3倍，因此相信腾讯在2024年的重点会是视频号变现。

　　对腾讯上季业绩预测相对保守的美银证券指出，面对网络游戏收益受高基数因素影响，以及新游戏贡献有限，短期催化剂包括派对游戏《元梦之星》，以及在新春高峰期推出的潜在新游戏，中国对游戏市场规管最终定案亦是关键所在。该行估计腾讯去年第四季经调整淨利润为390亿元，按年增长31.3%。

　　另外，建银国际报告估计，腾讯上季总收入同比增长7.6%至1559亿元，网络游戏业务表现平淡，预期收入贡献418亿元，其中国际游戏收入减少2%。该行认为，随着视频号推进变现能力，以及视频直播的收入带动，腾讯上季广告业务收入增长15%，线下活动趋向正常化，则令金融科技及企业服务（FBS）业务保持增长16%。

　　深化阿里合作 利电商广告收入

　　申万宏源预计，腾讯第四季广告业务收入按年增长15%，较第三季增速有所放缓，视频号仍然是广告增长的主要动力，收入增长主要来自于流量增长，加载率等仍在较低水平有提升空间。

　　至于腾讯与阿里巴巴（09988）深化广告合作，目前微信视频号、朋友圈、小程序等均可直接跳转淘宝、天猫商家的店舖、商品详情及淘宝直播间，申万宏源认为，有望为腾讯带来更多电商广告收入转化。