图：恒隆地产（00101）

　　趁假期之便，仔细阅读恒隆地产（00101）董事长陈启宗给股东的信，这已经是他写的第144封“家书”了，在金融证券界中享有盛名，主要是两点，一是有独到观点，非常具参考价值。二是行文流畅，叙事有据，风趣幽默兼而有之。

　　今年的陈氏“家书”是最后一封了，因为将卸任董事长，改任“荣誉董事长”，恒隆的业务已交班予其子陈文博。有个“神奇数字”，乃陈启宗接其叔父陈曾焘班时年41岁，今日其子接他的班，也是41岁。

　　陈氏分析国际问题头头是道，尤其是对美国的政经情况瞭如指掌。我做个文抄公，写下一些“陈氏金句”，与大家分享。

　　．当今国际事务中最大的风险正是美国国内问题。这些问题对世界会有深远影响。

　　．现时，美国正与自己交战。

　　．试想特朗普重返白宫，美国内部进一步分裂，世界进一步分化以及美国国际地位进一步下降，美国因而加速退向孤立主义。

　　．当下大环境，任何企业的目标应该是保本保命。

　　每年租金收入逾百亿

　　上述的是对国际形势尤其是美国局势的一些分析，是否很有说服力？

　　恒隆地产是颇受投资者关爱的一只地产股，其独特之处是在内地和香港都有商场、豪宅、酒店投资。在内地则集中在大城市建“恒隆广场”，并已打出名堂，不少成为城市地标。作为高息股，恒隆地产是稳中求进的选项，特别是其在内地不兴建住宅，只建商场和写字楼，不涉及现时的内房危机，加上负债率不高（负债为31.9%），处安全水平，每年租金收入逾100亿元，堪称稳健。

　　恒隆地产现价8.02元，相比每股资产值29.4元，是大折让股，每股盈利0.88元，中期已派0.18元，末期将派0.6元，共派0.78元，周息率9.73%，末期息截息日期为5月8日，派发日期6月14日。该期息率为7.48%，化作周息，实为近30厘。

　　当然，恒隆地产的最大挑战是高息能否维持下去。现时是赚0.88元，派了0.78元，派尽了，故需要在今年及以后争取更多的收益，以保住高息股地位。新的董事长已表示会努力，若内地和香港经济一如预期复苏，恒隆地产不失为一只可攻可守的高息股，可以考虑适当投资。