图：中国海外（00688）

　　中国海外（00688）上周四公布业绩，在盈利增长超过一成的背景下，全年股息维持在2022年不变，但股价不跌反升6%。中海外是少数在2023年度录得盈利增长的内房股。2023年全年收入2025.24亿元（人民币，下同），按年升12.3%。股东应占溢利256.09亿元，增长10%。剔除税后投资物业重估增值的股东应占溢利增长12.1%。

　　全年盈利增长并不算多，须知道中期业绩录得双位数字倒退，显示下半年经营情况有改善。中海外上半年收入891.59亿元，按年跌14.1%；股东应占溢利倒退19.4%至134.89亿元。换言之，该公司下半年收入1133.64亿元，按年上升48.1%；股东应占溢利121.2亿元，增长85.8%。过去几年，中海外下半年盈利往往低于上半年。

　　中海外在年报引用克而瑞数据指出，去年权益销售额跻身全国第二位。而今年2月份合约物业销售金额84.91亿元，按年跌69%；今年首两个月189.95亿元，按年下跌53.2%。据媒体报道，中海外3月份销售明显企稳回升，全月销售额有机会上试400亿元。翻查资料，中海外去年3月份合约物业销售金额为429.87亿元。

　　股息率高达7厘

　　尽管内地楼市低迷，中海外收购土地的态度仍然积极。2023年上半年总购地金额414.3亿元，新增货值717亿元；全年总购地金额1342.1亿元，新增货值2404.2亿元。2023年全年权益地价1226.6亿元，按年增加42%。据报道引述中海外管理层指出，去年平均毛利率是22%，项目平均利润率约16%左右。

　　另外，中海外期望商业物业收入在2024年有25%增长；2023年全年收入63.6亿元，按年增加20.9%；上半年收入29.5亿元，增加11.3%，由此推断下半年增速加快。

　　中海外2023年全年派息0.8港元，现价股息率达到7厘，可以位列收息股。至于赚息输价的风险，近期股价在底部呈喘稳迹象，现时入市吸纳，输价的空间明显缩窄。入市策略：不设止赚位，而止蚀位为低于买入价10%。