小米集团（01810）日前在全国交付中心进行首批小米汽车SU7交付仪式，该集团董事长雷军直言，目前SU7大定已超10万、锁单量已超过4万辆，暂时处于爆单状态，每天都有持续新增的锁单订单，整体情况较市场预期好。

　　值得留意的是，小米汽车现时的三个版本的订单分布均衡，显示出销量和平均售价方面的潜力超出了市场预期。有大行更认为，SU7将成为中国销量前三的高端轿车型号之一，平均每月销量或者可以超过1万辆。随着小米汽车正式交付及短时间内已进入商业化程序，无论是该业务前景及现金流将得到明显的改善。

　　此外，小米2023年度业绩持续有好表现，尤其是第四季收入及经调整后淨利润比市场普遍预期更高，期内收入恢复双位数增长，达到732亿元（人民币，下同），全年盈利翻倍，经调整淨利润达193亿元，同比增长126.3%。集团毛利率上升4.2个百分点，至21.2%，创下历史新高。

　　今年手机出货料重拾增长

　　智慧型手机业务是亮点之一，期内收入按年增21%，市场预计小米2024年智慧型手机出货量将步入高阶化轨道，预计总出货量将在2024年可重回正增长，平均售价亦因此而提高，进一步扩大市场份额，尤其是中国和海外发展市场。小米2023年研发支出191亿元，同比增长19.2%，主要是由于与智慧电动汽车业务及其他创新业务相关的研发开支增加所致，小米智慧汽车等创新业务费用增长至67亿元，其中第四季度为24亿元。

　　财务方面，集团去年底现金储备为1363亿元，创历史新高，相信有绝对能力应付各业务研发及开支。受惠小米汽车消息的炽热憧憬，股价近期急升后回调，属健康调整，小米已经成为一只有实质生产及销售的汽车股，值得估值提升，可伺机分段吸纳。

　　（作者为独立股评人）