港股昨日展开第二回合的攻防战。恒指首个支持位16500关宣告失守，并迅速插向另一个支持区16200-16300。最低时，恒指报16208点，跌392点，其后好友加固防线，16200点幸保不失，但亦无力反弹，收市指数为16248点，跌351点或2.12%，是四连挫，共抹去891点。全日总成交1146亿元，较上日多194亿元。交投增加，反映了好淡在关键水平争持激烈的战况。

　　现时的恒指，是3月7日收16229点之后最低，与今年最低的14961点相距1287点。

　　淡友强攻 实力股沽空率大升

　　昨市的特点是：淡友加强攻力，不少实力股的沽空率大升。例如新世界（00017）沽空率44.5%，恒生（00011）48.7%，滙控（00005）34.2%，长实（01113）34.8%，中国银行（03988）42.2%等等。为了造淡，淡友不惜动用成本较重的“沽空工具”以对抗大好友逢低吸纳的行动。从这一役观察，淡友乃背城借一，非要推倒大市不可。

　　有人问：是不是有一些潜藏的不利消息为淡友掌握，所以有恃无恐地沽空呢？我细加思量，似乎找不到。内地经济按季计都有满意的增长，经济数据没有什么“淡因”。

　　自然，若看美国，最困扰的是通胀升温使得减息时日可能“一再押后”。这对有联系汇率而不得不跟美息走的港元利率，当会有影响，但高息已实行一段长日子，港人也已习惯了，何况近日港息并没有向上推升的压力，仍然相对平稳，所以用美息高企作为沽港股的理由，我认为非常牵强。至于美股下挫，乃升得过高的必然，与港股长期处低位风马牛不相及。

　　明乎此，大家当会觉察到，造淡的“超级大户”确实不怀好意，除想取得经济利益之外，还有“附加图谋”者也。

　　内外环境复杂 小户宜观望

　　面对极其复杂的内外环境，一般小户除了观望外，可做的实在不多，有一点是：大市到了这个低水平，有能力的应坚守优质股份不放，坚持下去，最终港股定能反映其实际价值，而无区别大肆抛空者，最终亦要付出应付的代价。

　　在这一阶段，老牌优质股的抗跌力会比新经济股好。所以在选择方面，选有八至九厘息的股份。如昨日唯一上升的热门股中石油（00857）就是一只高息、盈利前景佳的好股。52周高价7.56元，昨最高见7.71元，创新高，收报7.53元，升5仙。