图：美汇指数

　　美国通胀持续回暖，3月核心消费者物价指数（CPI）升幅连续第三个月高于市场预期，通胀顽固，打击了联储局减息进程，美国密歇根大学消费者通胀预期升至年内最高。今年在联储局货币政策委员会拥有投票权的亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克重申，仍预期联储局今年仅减息一次。另一位有投票权的三藩市联储银行总裁戴利亦表示，局方没有必要急于减息。彭博利率期货显示，华尔街交易员预计，联储局6月减息的概率已由前一日约50%降至15%左右，7月减息的概率也仅30%。

　　另外，中东紧张局势引发市场避险情绪升温，芝商所恐慌指数VIX一度高见去年10月底以来新高。美元黄金及油价齐升，美汇指数与美债孳息率再创年内高位，10年期国债收益率重返4.5厘水平之上，美汇指数更是一度高见106.4水平，创去年11月以来新高。上周创2022年9月以来最大单周涨幅。

　　全球央行增持 金价技术超买

　　短线来看，美汇已升穿早前上升通道顶部，现时环球避险情绪升温或激发美元避险功能，加上联储局今年减息时间表仍未确认，或令美元短时间内仍维持息差优势。光大证券国际认为，美汇指数短线不排除上试107水平。

　　金价方面，现货黄金价格于美国通胀数据公布当日出现回落，不过仍守稳于支撑位约2300美元水平，并在上升轨道中徘徊。鉴于技术指标如14天相对强弱指数RSI已达超买，短期内不排除小幅整固。全球多间央行近日纷纷吸纳黄金，数据显示，中国人民银行连续17个月增持黄金储备，当中3月增持16万盎司，存量升至7274万盎司。除此之外，印度、土耳其、哈萨克及部分南欧国家也纷纷增持黄金储备。美银预计今年第四季黄金价格或达到每盎司2500美元，2025年更有可能升至每盎司3000美元水平。

　　基本面因素良好，加上中东地缘政治持续动荡，避险情绪有望再次牵动国际金价上扬。现货金价中长线仍看高一线。不过，短线而言，投资者需留意金价已达光大证券国际去年底目标价位2250美元，因此现在高追或面临金价整固风险。想入手黄金的投资者不妨等金价整固后再分段买入。（光大证券国际产品开发及零售研究部）