图：现货金

　　上周美汇指数小幅上涨，油价跌幅扩大，黄金连升5周。尽管美国经济数据具有韧性，美联储官员暗示不急减息，市场预计减息将被推迟，美债收益率上升和美元走强，给黄金构成压力，但地缘政治风险和避险需求为贵金属提供支持。本周需关注中东局势、美国3月新屋销售、3月耐用品订单、第一季GDP、失业人数和房屋销售等数据，还有英国央行政策制定者的讲话。

　　地缘风险升温 市场避险

　　过去一周，美国经济数据显示零售销售强劲，但3月住宅建设意外疲软，新申领失业救济人数好过预期。另外，美联储官员包括主席鲍威尔在内，未对减息时间表给出明确指引，只强调货币政策需要更长时间限制。这些因素导致市场对美联储政策方向产生更多猜测，从而推动美债收益率和美元走强，对金价构成压力，但伊朗和以色列紧张局势升级扰乱全球市场，加上中国强劲零售需求、央行购金、主要经济体债务与GDP比率上升和通胀前景可能重新加速等影响，均提升黄金作为避险资产的吸引力。金价连升5周，年初至今累涨16%。

　　美联储政策和地缘政治风险是主导黄金的关键因素。当前宏观风险高，本周需关注伊朗与以色列的冲突发展。若局势缓和，黄金可能下跌。市场虽预期美联储可能推迟减息，但黄金强势很引人注目，因鲍威尔鹰派立场推高美债收益率，美汇指数创11个月新高，而且地缘冲突引发的避险需求加剧了亚洲多国外汇市场波动。目前市场聚焦美国FOMC利率预期，宏观数据将为投资者提供更多线索，将影响投资者决策和黄金估值。

　　技术分析，金价周线图显示偏离BOLL通道中轨且KD死叉，暗示短期有回调风险；日线图BOLL通道向上，KD金叉，趋势看涨。黄金关键支撑区在2288至2322美元，不跌破则有上涨机会；重要阻力区在2443至2474美元，突破2474美元可能挑战2500美元。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）