图：中煤能源（01898）

　　中东紧张局势升温，上周港股持续低迷，推荐高派息概念股以更好防御。中煤能源（01898）狠抓生产，优化产业布局，成为行业的产能增长龙头企业，2023年营业收入约1930亿元（人民币，下同），归母淨利润195.3亿元，保持较高盈利水准。

　　产销双增驱动业绩增长。从核心业务煤炭产量方面看，中煤推动煤矿智能化建设，全年完成商品煤产量13422万吨，按年增长12.6%。截至2023年底，已有9处煤矿通过智能化煤矿验收，共建成智能化采掘工作面46个，其中国家重点保供煤矿大海则煤矿年产达2000万吨优质动力煤；煤炭销量方面，中煤立足区域市场，在各个地区的商品煤销量按年均录升幅，其中西北地区的增幅达29.8%。此外，中煤积极扩展中小发电企业及非电用户市场，市场份额保持稳定。

　　2023年的自产煤销售量为13391万吨，按年增长11.3%，煤炭业务产销齐升，拉动公司盈利。在煤化工业务方面，由于原料煤、燃料煤采购价格下降以及化工装置维修支出减少的影响，2023年公司煤化工业务营业成本降，实现毛利32.95亿元，毛利率15.4%，提高2.1个百分点。同时，煤矿智能化建设同时带动煤矿装备需求的增加，使得煤矿装备业务营收上扬。

　　重视成本管控，持续推进产业布局。另外，公司大力推动科技和系统降本，研发煤矿离层注浆、浆体四维一体的充填关键技术和成套设备，降低煤矿固废的成本；此外，自产商品煤数量增加所产生的摊薄效应，使每吨煤的材料成本减少。另方面，一体化的产业布局推进也推动公司降本增效。公司的露天煤矿、井工煤矿数量多，分布地区广，丰富的产量支撑发展煤电产业和煤化工产业，从而打造“煤─电─化─新”的回圈经济产业布局，降低营业成本。

　　国策建煤炭储备 利好行业

　　除了持续增强的内生优势，国家政策的推动增强公司盈利发展的动力。《2024年能源工作指导意见》中提出要建立煤炭产能储备制度，提升煤炭的供给弹性，重视煤炭行业的发展，中煤能源作为大型煤炭央企，在制度支持下，煤炭生产稳定性增强，产品销售有保障，成长空间大，值得关注。

　　（作者为独立股评人）