图：离岸人民币

　　得益于制造业强劲增长，近期多家大行上调对中国今年经济增长预测，高盛早前把今年中国经济增长预测由去年11月的4.8%上调至5%；并对中国首季经济增长预测由4.5%上调至5%，大摩和亚洲开发银行近日亦将中国今年经济增长上调至4.8%。而最新公布的数据亦支撑了市场预期。中国首季国内生产总值按年增长5.3%，优于市场预期的4.8%，按季则增长1.6%，市场预期为1.5%。除此之外，中国进出口增速创6个季度以来新高，第一季度进出口规模历史同期首次突破10万亿元（人民币，下同），进出口总值达10.17万亿元。同期贸易顺差1.31万亿元。多项数据均显示中国经济呈稳步复苏态势。

　　另外，鉴于中国居民消费价格指数（CPI）升幅较上月有所回落，3月按年升幅为0.1%，低于市场预期，主要是烟酒食品价格下降带动。今年首3个月，CPI按年持平。扣除食品和能源价格的核心CPI按年升0.6%，仍然保持温和上涨。由于中国经济可能步入通缩，市场憧憬中央政府或陆续出台政策以支撑经济增长。国务院早前出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，即资本市场第三个《国九条》，旨在进一步推动资本市场高质量发展。

　　美元兑离岸人民币早前曾升穿7.25水平并于7.3水平附近见阻力，不过近期受中东地缘政治因素引发环球避险情绪升温，美元兑人民币小幅反弹至7.28，不过人民币跌幅仍然受控，美元兑离岸人民币仍在3月底以来形成的下降通道当中上落。我们认为第二季度离岸人民币走势波动，但若果中国经济数据持续好转，美元兑离岸人民币或下试今年3月低位约7.22。

　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）