华能国际电力（00902）截至2023年12月31日拥有可控发电装机容量13.56万兆瓦，其中低碳清洁能源装机容量占比为31.2%。

　　积极增加新能源装机

　　2024年第一季度，华能中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量1130.3亿千瓦时，同比增长5.6%；公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为497.9元╱兆瓦时（人民币，下同），同比下降3.9%。公司市场化交易电量比例86.6%，比去年同期降低0.18个百分点。华能电量上升的主要原因是2024年一季度，全国用电量保持稳步增长，拉动发电侧电量同比上升；供暖季期间，公司煤机保持较高负荷率，煤机发电量同比增长；公司持续推进绿色低碳转型，新能源装机容量同比增加较多，新能源发电量同比快速增长。

　　华能2024年第一季度的财务报告显示，公司在今年首季度的营业收入达到653.6亿元，与去年同期相比小幅增长0.15%。其中一个显著的亮点是其淨利润的强劲增长，达到45.9亿元，同比增速高达104.2%，这一增长主要由公司在境内业务单位的燃料成本同比下降和电量同比增长所驱动。公司通过有效的成本控制和市场开拓策略，实现了业绩的逆势增长。

　　2023年，煤价下行、水电发电量下滑是火电业绩修复的主要原因，这种情况延续到了2024年一季度。进入二季度煤炭淡季，下游需求疲软，供需格局依然偏鬆，煤价仍有下跌空间。预计煤价仍维持低位运行，2023年中国动力煤供需由紧平衡向宽松转变。煤炭价格的持续下行有利于火电发电企业的业绩释放。因此我们建议投资者可以继续关注电力股，若股价日后出现回调，投资者可以考虑在4.37元左右加仓或建仓。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份）