过去一周，外围市场普遍偏弱，但港股却反其道而行，一举冲破区间震荡顶部17190点，并连涨七个交易日，一度升破18000点。一般来说，港股外资占主导地位，大市呈突破，少不了中外资金的合力。昨日收市前，传媒报道了最新政治局会议内容，和三中全会7月召开的消息，这也证实了这一波强劲反弹，主力资金是冲着政策面的大利好而去的。

　　按照惯例，内地第一季度经济数据公布之后，会在4月底召开一次政治局会议，分析经济形势，部署接下来经济工作。事实上，对于政治局会议可能涉及的利好，市场从上周五便有“小作文”流出，主要内容是内房政策的变化。周一内房股大涨，很多投资者不以为意，认为炒作而已。不过，这次释放的政策含义要多加留意，可能是政策的转向，并为解决内房问题开出了实质的药方，利好是中长期的。

　　加快去库存 盘活大盘

　　对于房地产政策的提法，这次会议提到：“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。”其中，消化存量房产是高层会议首次提及，内地现时庞大的库存是内房顽疾所在，牵涉的不只是开发商，还有整个地产产业链，甚至地方政府的财政负担能力。用一位基金经理的话来说：去库存是盘活大盘的最好方法，库存消化了，地产商有钱了，也会去拿地，地方也有钱了。

　　不过，由于内房股周一已对政策利好有所反应，昨日消息证实后反而有所回落。今天港股休市，周四、五是内地黄金周假期，北水停止买卖，若内房出现调整，可考虑进场。除了国企龙头，部分扎根二线城市的优质民企（没有破产风险的），亦可小注。

　　近期美国二次通胀风险上升，以及地缘风险升温影响，全球金融市场面临流动性的再平衡（主要在美股、日股和A股、港股之间进行再平衡，相信是近期港股上涨的主要动力。不过现时进入港股市场的，还是对冲基金为主。外资流入也主要是基于外围调整，而不是中国经济基本面转向。如果第二季度，中国在财政刺激政策和房地产方面出现向好的变化，或许才能真正吸引大规模外资的流入。