图：美国减息时间不断推迟，构成环球经济不明朗因素，金管局会以防御性及流动性高的方向应对风险。

　　外汇基金今年首季投资收益录得543亿元，连续两个季度录得正回报。期内，海外股票投资大赚363亿元，加上债券获利251亿元，抵销港股及外汇分别亏损23亿及48亿元的影响。金管局总裁余伟文表示，短期内市场波动性仍大，尤其美国减息时间推迟，对环球市场构成不明朗因素。他重申，当局会以防御性及流动性高的方向应对风险，同时提醒市场高息环境持续，需要小心管理利率风险。\大公报记者 邵淑芬

　　外汇基金一众资产当中，香港股票及外汇按年均由盈转亏，其中香港股票更是连续四个季度“见红”。欧美日股市首季急升，带动其他股票按年大升42.4%至363亿元；债券收入则下跌42.8%至251亿元。外汇基金今年首季录得543亿元收入，按年减少49.7%。余伟文表示，外汇基金首季整体表现不错，首季债息升了不少，但由于息率高，利息收入好，即使债价调整影响债券投资收益，但收益仍是正数。

　　研究为MPF提供更多选择

　　被问到未来投资环境及外汇基金表现时，他表示，整体投资环境不确定因素多，外汇基金会继续采取防御性较高的投资策略，保持足够流动性，应对不同金融风险。他解释，美国开始减息及减息速度均存在很大不确定性，其次内地经济复苏步伐能否维持，房地产情况等，都影响内地及香港市场走势；而中东局势若进一步升级，将推高商品价格及通胀。他直言称，这些因素对息口和市场均有影响，故难以预测后市，直言投资前景“不容易睇”。

　　在立法会财经事务委员会会议上，有议员问及金管局在美国息口走势不明朗下可以做些什么。余伟文坦言，在联汇制度下，香港没有空间主动调整息口，否则会引致资金流，影响汇率稳定。他强调，外汇基金投资主要发挥储备作用，保卫货币金融稳定，一定要投资于外地资产，一旦有任何动荡，可以变卖资产，保卫港元。他又提到，正在研究日后为强积金市场提供更多稳定回报的资产选择，如优先让强积金的基金经理认购政府债券。他又透露，正与积金局及特区政府商讨和研究其他方案，时机成熟时自会公布。

　　凯基亚洲投资策略部主管温杰表示，外汇基金首季表现符合预期，但未来两季表现难以预测。踏入4月份，尽管港股明显好转，然而欧美日等市场却出现回调，现时美国息口走向不明朗，令股票市场更为波动。

　　美息不明朗 投资挑战大

　　事实上，美国息口除影响股票市场外，亦直接影响债市及汇市。因此温杰预期，美国联储局推迟减息时间下，估计债市保持于现水平徘徊，不会大升亦看不到大跌空间；而美元强势下，汇市将继续受到影响。他同时直言指出，外汇基金未来表现视乎美国息口走势，未来两季不明朗因素大增，亦同步迎来更大的挑战。