本周大市继续受压，18000点窄幅上落，整固待变。主题方面，苹果产业链受有关iPhone 16加单（由1200万部的备货大幅增加至9500-9600万部）的传闻刺激，表现亮丽。其实蓣果股价上周已在美股突破，并重回市值老大的位子。由苹果引申出来的消费电子板块，也成为逆市中的那颗星。现时消费电子整体估值仍在底部，如果苹果新机真的能推动换机潮，那么有望带动该产业链从底部走出来。

　　消费电子上升，除了有人工智能（AI）手机的换机故事支持，更多的恐怕跟市场资金轮动有关。今年来表现超预期的高股息板块，确实涨得不少，引致部分投资者有获利的冲动，近期出现要理性回调也在预期之中，其中包括电讯、煤炭、电力龙头等。

　　大市缺乏上升动力，主要受内地5月宏观数据所影响，近日地方政府追数的个案，亦影响市场气氛。5月数据，除了出口有正增长，大部分数据乏善可陈，尤其是内房销售依然维持比较弱的状态，看来地产寻底到企稳到反转，还需要一些时间，积极的一面是市场对后续政策会更正面。另一个担心点，是对下半年出口有转弱的预期，因此也得看下一步会不会推出拉动内需的政策。

　　陆家嘴论坛或利好股市

　　不过，本周的焦点，应该是今天在上海举行的陆家嘴金融论坛，市场对这次论坛有很多预期，包括支持“科特估”、券商重组合并等政策发布，如果不及预期，无论A股还是港股，都会有进一步的下调压力。根据昨日公开的论坛议程，包括：科技创新和资本市场高质量发展，似乎跟市场的预期高度脗合。可以预期，论坛对市场利好居多。

　　从制度层面看，突破美国的科技围堵，一定要依靠制度创新，是故这次论坛亦开宗明义，直奔主题：构建服务科技创新的多层次资本市场体系；同时，高水平的科技创新又为资本市场提供了高质量的上市储备企业和上市公司，提升了资本市场活跃度。

　　中国当前科技创新与资本市场的双向互动，仍然存在诸多瓶颈堵点，如何通过制度创新，突破体制机制约束，发挥科技与资本的协同效应，形成“科技─产业─金融”良性循环，才是重中之重！