图：美联储减息预期升温，市场料今年减息两次。

　　美国通胀指标温和，最新公布的数据显示，6月个人消费支出物价指数（PCE）按年升幅回落至2.5%，核心PCE年升幅则维持在2.6%不变，两者略高出市场预期约0.1个百分点。而早前公布的美国第二季国内生产总值初值则按季增长2.8%，远远高于市场预期的2%。通胀数据温和，经济仍稳步增长，市场对美联储减息的憧憬升温，货币市场定价显示投资者几乎笃定联储局今年结束之前将减息两次。

　　今个星期将有三间环球央行公布议息结果，按时间顺序分别为日本央行、美国联储局和英伦银行，重中之重相信是美国联储局。彭博利率期货显示，华尔街交易员预计联储局本次会议将继续维持利率不变，而九月减息的概率已升至100%。而另一项彭博调查显示，经济学家预计美联储本周议息虽然按兵不动，但估计将对市场发出9月减息的信号，从而拉开每个季度下调利率的序幕，将会一直持续到2025年。此外，本周五美国将公布7月非农就业数据，市场预计美国7月非农就业职位将持续放缓，失业率维持在4.1%不变。

　　美汇指数自6月下旬以来曾迎来一轮调整时期，由高位106.31先后跌穿50天及250天移动平均线，之后于103.65筑底，执笔之时暂时重返250天线上方约104.6水平附近整固。维持美元今年下半年中性偏淡的看法不变，惟短线而言，相信市场已消化美国联储局本周将按兵不动的消息，不过投资者仍需留意联储局官员讲话，若有关言论超出市场预期，不排除将影响美汇指数走势，美汇指数短线将于103.5至105.5区间上落。

　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）