图：阿里巴巴（09988）

　　恒指公司将于8月16日宣布第二季度的恒指系列检讨结果，相关成份股变动将于9月9日生效。据了解，阿里巴巴（09988）有望在8月底前完成双重主要上市，此举动或有机会赶上9月份港股通调整期，最快9月纳入港股通。

　　为何阿里巴巴上市5年仍未纳入港股通？相反，小米（01810）都是“同股不同权”公司，但上市不久已纳入港股通。原因是阿里巴巴属第二次上市，而小米是首次上市；第二次上市是不符合纳入港股通要求。

　　目前阿里巴巴以第二次上市形式在港挂牌，所以要完成由第二次上市转为“双重主要上市”，才有资格纳入港股通“北水”买卖范围。什么是双重主要上市？是美国挂牌的存讬股及在香港上市普通股互相转换，投资者可选择以纽交所上市的美国存讬股，或以香港普通股其中一种形式持有股份。

　　现价下跌空间有限

　　内地投资者对阿里巴巴一向情有独钟，认为它是中国科技巨企。如阿里巴巴成功纳入港股通，以其在内地的知名度，相信必定吸引大量内地资金流入，对其股价有正面作用。之前百胜中国（09987）、哔哩哔哩（09626）及中通快递（02057）亦曾转换上市地位后成功纳入港股通，股价在消息公布前后亦见炒作。

　　不过要留意，阿里巴巴的大股东有不少是外资，如软银、Vanguard、Blackrock，如阿里巴巴入港股通后惹炒作，外资趁高位出货，那么北水便变成接货对象？话虽如此，阿巴巴巴入港股通后，对股价、成交一定有帮助，加上股价跌至目前水平，再大跌空间有限，或已到见底反弹之时。

　　（作者为致富证券研究部分析师，证监会持牌人士）