图：市场未来有可能形成“哈里斯交易”，美债、新能源企业利好，AI板块则利淡。

　　美股上个月曾热炒“特朗普交易”，如今民主党候选人哈里斯风头正劲，部分民调的支持率甚至出现反超。那么，如果“哈里斯交易”将来席卷市场，潜在标的涉及哪些领域呢？本文试图做出一些梳理。

　　所谓“特朗普交易”，是指市场基于对特朗普政策预期而采取的交易策略。譬如特朗普主张为企业减税、放松金融监管，以及鼓吹贸易保护主义，投资者的相应操作就包括做空长期国债、增持中小盘股、做多加密货币等。

　　提倡发展绿色能源

　　由于哈里斯的候选人资格是由“让贤”而来，并且个人缺乏决策经验，预计其主要的经济方针将继承拜登路线。但与拜登相比，哈里斯身上的“进步主义”色彩更加鲜明，反映在政策立场上，就是于气候、移民问题更加激进、在人工智能方面则更强调行政监管。

　　首先关于推动绿色经济转型，哈里斯显然比拜登更为坚决。早在2020年竞选期间，哈里斯就提出过一项高达10万亿美元的投资方案，致力于让美国在2045年成为清洁能源经济体。2023年7月，哈里斯还曾帮助拜登制定了一项200亿美元的产业计划，用于资助全美的气候和清洁能源项目。

　　数据显示，2023年全球清洁能源投资领域，中国以6759亿美元位列榜首，而美国仅录得3031亿美元，排在欧盟之后位居第三。（见配图）可以预见，如哈里斯成功当选美国总统，白宫将大幅增加清洁能源项目的开支。

　　哈里斯对于石油、天然气等传统能源的打压也十分凶猛，她曾提出一系列的改革措施，包括停止对化石燃料行业的补贴、停止发放新的化石燃料租赁权，以及对企业的碳排放实施递增的费用征收。这当然对于美国传统能源企业不是个好消息。

　　值得留意的是，由于高昂税收与严格监管，近年来不少制造业巨头出走加州，上周五（2日）雪佛龙公司就宣布将总部迁至德州休斯顿。虽然公司否认搬迁是出于政治原因，但加州政府积极推动清洁能源的取态，与雪佛龙的化石燃料业务必然产生冲突。

　　AI监管趋向更严

　　其次，作为少数族裔人士，哈里斯的移民政策立场更加友好。而移民劳工的增加或进一步推高失业率，促使美联储加快降息节奏，直接利好美债行情。

　　刚公布的就业数据显示，7月份失业率攀升至4.1%，这也引发外界对于美国经济衰退的担忧。但其实失业率上行不单是因为劳工市场需求的降低，也是由于就业岗位未能与劳工供给的增长相匹配。高盛报告指出，失业率上升的46个基点中，有13个基点是因为移民劳工无法在短时间内找到工作。

　　再次，哈里斯在呼吁监管人工智能方面，也比拜登更为积极。2023年11月，哈里斯在英国参加“人工智能安全峰会”时表示，“历史告诉我们，缺乏监管和政府监督时，某些科技公司会将利润置于客户利益、社区安全和民主稳定之上。”哈里斯倡导对于AI应用从严监管，重点关注深度伪造、算法偏见与虚假信息。不过，哈里斯在科技反垄断的议题上较为缓和，并未如民主党鹰派人士主张拆分大型科网公司。

　　综上所述，市场未来有可能形成的“哈里斯交易”包括：做多美债、新能源企业，利淡AI板块。