香港交易所（00388）2023年的税息折旧及摊销前利润为148.28亿元，较2022年上升12%，税息折旧及摊销前利润率为73%，较2022年上升1个百分点。纯利为118.62亿元，较2022年上升18%。2023年公司收入及其他收益为205.16亿元，较2022年上升11%。2023年港交所主要业务收入较2022年上升3%，公司保证金与结算所基金的投资收益淨额创新高。

　　2023年LME交易及结算费增加，但标题平均每日成交额下跌，交易及结算费减少以及上市费收入减少。2023年公司资金的投资收益淨额为14.87亿元，外部组合录得公平值收益淨额4.21亿元，以及内部管理的公司资金的投资收益上升。

　　2024年二季度港交所整体基本面表现稳定，投资收益同比稳定增长，市场交易活跃度提升显著。二季度，港交所总收入同比增长8%，升至54.2亿元，剔除投资收益后，主营费类收入同比增长10%，升至42.2亿元，盈利同比增长9%，升至31.6亿元。2024年上半年公司总收入106.2亿元，盈利同比下降3%，降至61.3亿元。

　　当前港交所的估值水准处于历史低位，市盈率与市淨率均处于近10年历史分位数5%以下的水平，估值优势明显。长期以来，公司派息稳定，对配置类资金具有长期吸引力。恒生指数自5月以来连续调整，连续下跌后整体估值水平较低，近期宏观贸易与地产融资数据有所转强，宏观经济数据改善有望提振市场情绪，进而促成恒指阶段性超跌反弹，金融科技等高弹性低估值品种有望受益。

　　降息有望提升港交所业绩

　　随着美联储开展降息周期，全球货币政策由紧转鬆，香港证券市场的活跃与港交所业绩有望提升。综合而言，公司在估值及基本面前景等多个方面均具有优势，建议投资者于220元附近对其进行布局。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份）