图：金价走势

　　国际金价再创新高。现货金一度升穿2586美元。在美国减息、交易所交易基金需求强劲以及场外实物需求推动下，市场预计到明年中旬，黄金价格可能会升至3000美元；今年底将达到2600美元，我们对金价的目标价为2650美元。

　　美国在本周二将会公布8月份零售销售数据，如果最新数据显示美国经济疲软，那么9月减息0.5厘的可能性将增加，将提高金价的推动力，价格将提前达到目标价的2650元。据CME FedWatch显示，投资者目前预计美国减息0.25厘的可能性为41%，减息0.5厘的可能性为59%。

　　黄金ETF需求也出现复苏，全球黄金ETF连续四个月流入，所有地区均录得正流入。黄金价格上涨时，投资者持有的黄金ETF通常会增加，反之亦然。然而，在2024年的大部分时间里，黄金ETF持有量一直在下降，而现货黄金价格却创下了新高。ETF流量终于在5月份转为正值。尽管金价上涨，但7月份央行黄金需求仍有所增强。世界黄金协会的数据显示，7月份各国央行淨购买量达到37吨。创下自1月份（45吨）以来的最高月度购买量。

　　我们预计金价有机会在美联储议息会议后冲高回落作调整，因此持有黄金投资者可考虑到达我们目标价后先行止盈获利，再看回调买入时机。

　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）