图：美国联储局大手减息半厘，反令市场对衰退恐慌情绪升温。

美国重手减息半厘，可见经济景况比市场预期更加糟糕，还有一个联储局说不出口的减息理由，相信是为了纾缓沉重的债务利息负担，但货币政策转向宽松，再次大举放水，必然令债务恶化、美汇受挫，恐会加速引爆美债及美元危机。

　　美国经济已经支撑不住，联储局面对现实开启减息大门是市场意料中事，但大幅减息0.5厘则有点出乎意料之外，原因过往只有在经济、金融环境出现突变，才会紧急减息半厘，例如2020年新冠疫情冲击经济及2008年爆发金融海啸。事实上，当前美股处于历史高位，泡沫化严重，此时放宽信贷、掉头减息是前所未见。因此，今次联储局重手减息极不寻常，反映美国经济实际情况比预期恶劣，滑坡速度比预期急速，看来硬着陆危机已逼近眉睫。

　　减息半厘不寻常 市场掀恐慌

　　联储局大手减息半厘，华尔街股市呈现先升后跌，主要是大幅减息反令市场对衰退恐慌情绪升温，投资者担心美国经济将在未来一两个季度急速转坏。

　　放水纾缓债务负担 忧虑爆煲

　　联储局主席鲍威尔认为减息是基于通胀回落及稳定就业市场，但这些辩解却十分牵强，尤其是近月核心消费物价仍在升温，而失业率回升至4.2%，也不算太高。因此，令人怀疑联储局有可能掌握更多经济衰退迅速逼近的证据，因而急急大幅减息，目前联储局委员普遍预期年内再减息0.5厘，联邦基金利率将降到4.25至4.5厘。

　　除了打救经济之外，相信联储局还有一个说不出口的减息理由，就是透过放水纾解债务利息支出负担，以稳住美债市场。事实上，目前美国国债规模增加至35.3万亿美元，一年债务利息支出超逾万亿美元。

　　随着近年美国财政赤字急涨至2万亿美元，只有不断增发国债，如果利率持续高企不下，庞大债务利息负担有可能引发美国债务爆煲，特别是近月日资持续减持美国国债持仓数量，以致美债价格受压。今年7月日本再沽出20亿美元美债，持仓规模降至1.116万亿美元，为去年10月以来最少，看来联储局心知不妙，唯有急急减息支撑美债。

　　不过，美国货币政策转向宽松，再次大举放水，随时弄巧反拙，导致债务雪球愈滚愈大、美汇跌势一发不可收拾及通胀失控地上升，最终恐会酿成美债、美元双重危机，继而冲击美国经济，陷入严重滞胀。在这情况下，资金加速投入人民币避险，香港亦受惠于资金流入，中银香港、汇丰银行等本地昨日跟随美国减息，下调最优惠利率0.25厘，利好香港经济稳步增长，刺激恒生指数升上18000点，预期吸引更多资金投入港股市场，配置人民币资产。

　　恐酿美元危机 资金流向人民币

　　美国大幅减息，引证衰退危机逼近，国际资金流向将大逆转，进一步减持美元资产，增配人民币资产。