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板块寻宝/永达经营有道 反弹力劲\赞 华

2024-10-02 05:01:57大公报
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  图:永达汽车(03669)

  大市出现消耗性上升,涨势相当全面,就连积弱的汽车经销板块亦不例外,永达汽车(03669)中期业绩跑赢不少同业,仍可看高一线。

  永达为上海最大豪华汽车4S店(整车销售Sale,零配件Sparepart,售后服务Service,信息反馈Survey),主要业务覆盖江浙富裕地区,并透过独立品牌授权拓展至西部地区。

  2024年6月底止上半年,永达收入310.36亿元(人民币,下同),按年减少13%;毛利25.84亿元,按年下降24.5%;股东应占盈利1.11亿元,按年倒退72.6%,主要是新车销售及相关服务毛利下降所致。

  不过,在一众汽车经销商业绩多由盈转亏或扩大亏损的情况下,永达仍录得盈利,表现已算不俗。

  期内,永达每股盈利6分,中期息每股派5.9分,派息比率几近100%,充分显示集团手头现金充裕,对股东亦照顾周到。

  面对燃油车“以价换量”的激烈竞争和新能源汽车及直营店的销量冲击,存货余额为39.55亿元,较去年末下降9.4%;存货周转天数保持在较为良性的26.7天,而新车周转天数控制在26.2天。

  网点具优势 业务增长可期

  中央一直致力推动新能源汽车消费,今年更加大力度“以旧换新”政策提升新能源汽车销量。永达是业内较早部署新能源汽车的经销商,亦探究出有效的经营模式,今年关停9家门店,自建新开业5家网点。截至今年6月底,拥有226家门店,独立新能源汽车品牌占比15.9%。

  而到了8月份,内地新能源车零售渗透率已达到54%的新高纪录,而新能源车企正转向“直营+经销商”双轨模式,作为领先的汽车经销商,永达具有网点及规模优势,有利业务增长期重临。

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