图：中国人寿（02628）

　　在过去十数个交易日，恒生指数连番弹升，由谷底的17000点以下，急升逾5000点至昨日跨越22000点心理关口，尤其突破20000点心理关口后，触发补购潮，交投激增，而且出现裂口上升，升势凌厉。

　　虽然在最近的数个交易日，因补购潮夹高形成的消耗性上升走势，未能确认牛市重临，但一定标志着自九十年代以美资等外资对冲基金及动量基金等，扭曲了三十多年香港投资文化的落幕预告。过去数十年因此扭曲投资文化而出现惯性无缘故下跌的倒影，就成为目前因基本因素不合理低估而出现长线消耗性升浪，如果一轮补购潮过后，港股升势放缓，则有机会诱导资金回流，届时指数成份股成交量比过去十馀年平均成交量明显增加，就成资金回流，港股逐步反映正常基本因素而牵起牛市的启示。

　　回顾最近港股的升势，率先带领补购潮的是内银及电讯等防守性较强的板块，及至消耗升势出现，周期性股份如内险、内房、高新科技板块跟随，如果以整体市势分析，资金追逐个别板块，轮流接力，市势比百花齐放还要强，上升动力更持久。

　　从技术走势分析，中国人寿 （02628）升势强劲，股价由第三季的低点10元边缘大幅反弹至17元以上，有直逼18元阻力区之势。由于交投激增动力强，配合消耗性上升走势，预测反弹高点在20元以上水平出现。

　　市盈率仅约9倍

　　以现水平计算，此股的市盈率在9倍左右，如果平反扭曲投资交化，这个周期类股份具历史延续的惯性预期市盈率，市场可以接受中位数应是20倍水平，因此补购潮过后，股价仍有一定的上升潜力，是投资机构追捧的根据。

　　伺机在17元以下吸纳，第一个向上目标在2020年第一季的19.5元。止蚀位在15元。

　　（作者为独立股评人）