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慧眼看股市/北水持续流入 阿里看高一线\冯文慧

2024-10-11 05:02:11大公报
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  图: 阿里巴巴(09988)

  中央推出创新结构性货币政策后,港股成交量创历史新高,是次政策意味更多中长期资金将流入市场,目前市场资金充裕,流动性强,为股市带来持续上升动力。即使本周市况略为波动,惟大市中长线上升趋势未变。

  回看上一次升浪,2022年底时结束清零政策,恒指由14600点升至22700点,三个月内升超过55%。现时恒指距离24000点水准仍有距离,即使升至相若水准,市盈率(PE)约12倍,相对其他环球市场依然吸引。

  阿里巴巴今年9月初由“第二次上市”转为“双重主要上市”,才正式纳入港股通。9月阿里成为北水淨买入金额最多港股,累计流入超过374亿元,反映内地资金对阿里强烈追捧。另外,股份回购亦是推动其股价上升的重要因素之一。截至9月止季度,阿里巴巴以41亿美元回购4.14亿股普通股。公司整体股份回购计划仍有220亿美元额度,有效期至2027年3月。回购可减少市场上流通的股份供应,从而带动股价。

  阿里自2020年由接近300元跌至目前水平,估值上看仍具吸引力。加上对比其他科技巨头,如美团(03690)、京东(09618)同小米(01810)等,估值并不算高,未来仍有潜在上升空间。阿里业务稳健,淘宝及天猫是国内电商平台的领导者,菜鸟物流、速卖通及Lazada等业务持续增长,进一步巩固集团的全球布局。而未来阿里云亦有望实现盈利,增长潜力大。受中央政策支持,加上内地资金大举买入阿里巴巴,同时公司的回购计划亦为股价提供支撑。考虑到阿里巴巴业务增长潜力、合理估值,相信股价调整过后仍具上升动力。

  (作者为致富证券研究部分析师,证监会持牌人士,并没持有上述股份。)

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