图：农业银行（01288）

　　五大国有商业银行上月底公布季绩，券商正反评价不一，让散户投资者不容易选出心水股，但资金部署相对明确，农业银行（01288）是最先一只股价破顶的股份，不单创今年高位，更创出历史新高，显示其投资价值不俗。

　　农行获得基金青睐，主要因为经营业绩有亮点。国泰君安证券点评农行第三季度业绩时，指出其业绩表现领跑国有银行。农行上季股东应占溢利按年增长5.9%，优于中国银行（03988）的4.4%增幅，建设银行（00939）的3.8%，工商银行（01398）的3.8%，交通银行（03328）的1.2%。

　　了解银行经营表现，对普通投资者而言，可以多看两个数据：淨利息收入、非利息收入。农行今年首三季淨利息收入同比增长1.0%，相比上半年增幅提高0.9个百分点；淨息差1.45%，按年下跌0.17个百分点。以淨息差情况，降幅较工行、建行、中行为小，三家银行同期降幅为0.24、0.23、0.23个百分点。虽然交行首三季淨息差下降最少，下降0.02个百分点，可是淨息差仅1.28%，是五大内银最低。

　　非利息收入方面，农行首三季收入按年增加2.7%，较上半年提升1.8个百分点，只是手续费及佣金淨收入按年下跌7.6%，抵销其他非利息收入增加24%的贡献。其他非利息收入显著增加，得益投资收益带动，按年增加25%。

　　县域金融业务势头好

　　若果要继续看数据，恐怕这个篇幅容纳不了。以下看看券商对农行未来业绩的预期。在季绩公布后，光大证券研报指出，农行的县域金融业务发展态势良好，有望带动公司贷款增长，并且具有稳定低成本存款拓展优势。招商证券称，农行在相对高息的时候，加快规模扩张，一定程度上为当前利润释放储备资源，实现业绩增速领跑大行。另外，资本充足率将进一步提升，为分红可持续提供保障。证券界对农行的经营前景持正面看法。

　　农行上周五收报4.02元，现价往绩市盈率5倍，是五大内银最贵；往绩息率6厘，是五大内银最低。正面去看，反映投资者宁愿畀多少少，都要持有农行。大家若果对农行兴趣，不妨待股价企稳在4元以上，入市吸纳。