图：现货金价走势。

　　美国联储局周三决议减息25点子后，黄金累跌逾50美元，失守2590美元关口，低位曾拉锯于2581美元水平，昨日回升11美元而至2605美元。基本面上，美联储议息后声明暗示放缓降息步伐。以点阵图显示，明年降息幅度预测从4次调整为2次。美联储主席鲍威尔指出，未来考虑利率调整时可以更谨慎，路径取决于降低通胀取得更多进展，当中可能还需要一至两年的时间才能达到通胀目标。

　　鹰派态度推升美元汇价

　　笔者认为其立场的变化导致市场对美国经济前景的担忧，特别是新兴市场经济体。美联储的鹰派态度意味着美元的持续升值。美元的强势仍对黄金价格构成一定压制，因此金价的上涨幅度受到限制。

　　数据方面，美国“恐怖数据”超预期，11月零售销售月率录得0.7%，为9月以来新高，市场预期增长0.5%，经济成长意外加速令黄金曾于2600美元大关得而复失。美国第三季国内生产总值（GDP）从2.8%上修至3.1%，预期为持平。美国新申领失业金人数较上次减少2.2万人，至22万人，低于市场预期的下降至23万人，缓解继上周意外激增后劳动力状况疲软的担忧，降幅大于预期。需关注美国11月核心个人消费支出物价指数（核心PCE）及美国12月密西根大学消费者信心指数终值。

　　技术分析方面，从黄金日线图看，金价在短期之内出现快速下行，并一度跌穿2600美元大关，随后站稳支撑后逐步反弹，不过现在依然没有反弹的信号，反而是头部的模式越来越明显，此外均线组开始发力拐头往下，后市可能会提供一定的压力，因此不排除还有下行的可能。

　　笔者从趋势方面观察，暂时没有办法实现扭转，除非是快速回到2650美元上方，目前来看难度颇大，而且短期均线组和MACD指标（或称指数平滑移动平均线指标）都释放出了空头信号，目标于2648美元，甚至更低的2630美元。

　　（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）