图：粤海投资（00270）

　　还有两个半交易天，充满挑战的2024年就要过去了。回顾这一年，我头牌形容为“止跌回升”、“渐入佳境”。展望2025年，应该是充满期待，尽管美国将换了个特朗普当总统，将令世界格局出现更多的不可测性，但归结到底，只要我们目标明确，积极作为，把自己的事情做好，就无惧风风雨雨。世界塌不下来，我们保持抗击逆境的韧性，2025年的展望总体应比2024年审慎乐观！

　　对于国家克服困难继续可持续发展的承诺，我是完全信纳的，这对投资部署极为重要，也是信心所在，若丧失信心，随西方世界的谬论翩翩起舞，你一定不可能得到理想的投资回报。试看即将过去的2024年，大部分做空者最终还是以亏损告终。所以，汲取教训，2025年要谨记的信条就是：不要被难关吓倒，拒绝做空，以坚韧不拔之精神处理投资。信任国家，坚定地选择优质国企股作为投资对象。

　　为什么我对优质国企股这样有信心呢？理由有如下几点：

　　一、国家要稳定经济、楼市和股市，会不断出台政策，施展“组合拳”，而最主要的执行者或推手，便是国家拥有控制权的国企了。这是主力军，你不买主力军，却拣“杂牌军”，那就怨不得别人了。

　　二、国家有政策，鼓励国企股做大做强，更好地分红理财，回馈股东。可以预期，优质国企股，包括中央和地方国企在内，在2025年公布业绩时，一定记住上述的“明训”。股东有望得到更好的分红及回报，如无意外，续派高息的机会甚大。

国企股“积极有为”

　　三、国家还鼓励国企股“变法”，将真正的实力和估值展现出来。所以，“保守”不再成为代词，而应是“积极有为”。国企很少运用“财技”，例如分拆、合并、重组、实物分流之类，相信新的一年会增加这方面的活动。试看粤海投资（00270）以实物分派粤海置地股份作特别中期息，就使整只股份由死气沉沉到生生猛猛，股价大涨二、三成，这一成功先例，肯定为国企股树立榜样。

　　以国企为尊，以投资国企为优先选择，此为我头牌新一年的第一条守则。