回顾2024年，全球局势的不稳定性及高利率周期，使得营商环境艰难，企业的投资取向保守，加上“宅经济”兴起，也导致香港的写字楼市场须面对格局转型，预期2025年仍处于转型探索阶段，如何适应市场，势成租赁资产组合的表现关键。

　　宏观上，尽管美联储去年连续3次降息，香港金管局亦有跟随步伐，随着融资成本减少，理应为营商市场带来利好，惟随着美国新执政班子即将上任，其对全国贸易，以及对内地及香港的保守政治取态，也成为众多经营者的关注点，一旦其实施较为激进的“保护主义”政策，不少专业分析均指出有机会带动美国进入新一轮的通涨潮，也令利率走向徒增变数。

　　租户选址 偏好核心区边缘

　　故此，一般商业经营者预期在2025年，仍然会抱持观望和保守态度于企业发展，同时贯彻于其办公室的租赁策略上。事实上，租金是企业落户的首要考虑，去年的市场租赁活动以小型交易为主，67%的新甲级写字楼租赁交易的面积不足4000方呎。

　　据高力早前发布的《租户倾向调查报告2024》中可见，跨境保险及相关的专业服务行业，成为最大的租赁来源，而主要租赁目的，则以分行开设为主，而随着地缘局势的新格局，加上内地和香港融合的趋势逐渐深入，可预期租户群主要为内地企业；同时间，为进一步省却开立办公室的前置成本及维护费用，租户更倾向于有基本装修及楼龄较新的大厦进驻，选址则集中于核心区边缘地区，例如金钟、上环、湾仔等。

　　去年截至年底，香港整体甲级写字楼空置率为16.8%，总空置面积近1390万方呎（淨楼面面积），而本年写字楼新增供应将有350万方呎，使空置率再度上行的挑战，虽然去年10月发表的施政报告提到，落实优化迁册制度，透过简化申请流程，加大力度吸引海内外重点企业在香港设立总部或分部业务，也着手研究把空置商厦改划用途，作学生宿舍的标准化流程，惟措施均较利好于纾缓中长远的空置率。

　　为应对目前市况，建议租赁资产组合的管理者与专业咨询人员，及早就市场趋势，制订相应的策略，包括租务条款、价钱、续约洽谈，以至到物业翻新的项目管理上，作适当的部署，应对市场挑战。

（作者为高力商业物业服务副董事）