新股超购逾6000倍的中国玩具商布鲁可（00325），为中国拼搭角色类玩具的领导者，拥有50多个知名IP，包括自有IP的英雄无限，及外部授权的奥特曼（Ultraman，港译名：咸蛋超人），为消费者提供好而不贵的广泛拼搭角色类玩具产品。

　　去年上半年扭亏为盈

　　布鲁可大部分收入来自咸蛋超人产品销售，2023年及截至2024年6月30日的六个月，分别占收入63.5%及57.4%。2024年上半年收入为10.5亿元，按年增237.6%。拼搭角色类玩具销售收入显著，带动毛利率增长强劲，毛利率由2023年同期的43.9%增至52.9%。虽然近年业绩录得亏损，惟以经调整淨利润计，2023年及2024年上半年分别录得7288万元和2.92亿元，按年扭亏为盈。

　　近日IPO市场气氛炽热，继毛戈平（01318）、草姬集团（02593）认购反应理想后。事实上，自FINI新平台推出后，不少券商可提供新股近乎无上限兼零息的孖展额度，不少新股认购反应热烈亦是意料中事。

　　值得一提的是，很多人将布鲁可跟盲盒股泡泡玛特（09992）作比较，近月泡泡玛特走势强劲，憧憬布鲁可上市后有不俗上升空间。虽则两者同样是经营玩具IP，泡泡玛特拥有很多自有及独家IP，相比之下，布鲁可的自有IP收入占比太低，难以保证日后业绩的稳定性。

　　（作者为致富证券研究部分析师、证监会持牌人士，并没持有上述股份。）