今天是除夕，明天将喜迎中国农历蛇年的大年初一，先恭祝大家新春快乐，财源滚滚，阖家幸福。近日港股“春节利是”行情延续，上周包括中证监、财政部、人民银行及金融监管总局等各大部委共同发声，给市场介绍大力推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展，叠加经济政策助力复苏正显成效，相信伴随经济数据好转，将利好资本市场表现。预计春节前后行情持续，挑选优质公司有望稳获“派新年利是”，其中，中国铁塔（00788）受惠折旧下降提升利润率。

　　中国铁塔是中国营收和铁塔资产规模最大的电信塔运营商，预计2025年营收实现稳定增长。此外，伴随成本控制良好和折旧下降，使EBITDA利润率高于预期。首先，公司于2015年收购的铁塔资产折旧将于2026年迎来拐点，届时折旧摊销规模大减，为利润增长贡献显著空间，有投行预计这将带来超50亿元人民币的税前利润增量；其次，受惠5G周期后资本开支减少，以及营运资金状况潜在改善，中国铁塔增长前景更具韧性，有外资投行预计，2025年中国铁塔淨利润将增长12%，派息率将提升至79%。

　　此外，中国铁塔早前公布股东通过建议股份合并及削减股本的法案，预计每手的金额增加将会为机构投资者创造一个更友善的交易环境。公司提议的资本减少对于其长期分红支付前景是有利。有投行预计公司2023至2026年每股派息年均复合增长率高达30.3%。

　　布局低空经济 发展空间阔

　　与此同时，中国铁塔还顺应国家政策导向，依托资源禀赋优势布局低空经济，聚力打造包含飞行设施网、低空智联网和低空服务网在内的低空“三张网”，构建低空数据监视网络、ADS-B航空大数据空难域管理平台、低空无人机综合管理平台等，有望迎来更广阔发展空间，值得关注。

　　（作者为独立股评人）