美汇指数上周跌破107后反弹收于108上方，国际原油连续两周下跌，现货黄金创新高并实现五连涨。美国总统特朗普的关税威胁引发市场避险情绪，与美国联储局政策分歧加剧全球经济放缓和通胀担忧，同时提振了美元和黄金吸引力。

　　过去一周，中国春节假期及全球宏观数据对市场影响有限，但黄金市场热度不减。特朗普政策主导市场，白宫从2月1日起对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，同时将加拿大石油关税下调，还因欧盟贸易问题计划对其征关税；不确定因素利好黄金避险需求。美联储按兵不动，该局主席鲍威尔称不急于降息却暗示有空间，另两位官员则支持进一步降息。特朗普的政策加剧通胀路径的不确定性，进而影响美联储利率决策。关税更推动投资者涌入避险资产，刺激美国及全球央行黄金需求，黄金市场热度不减。同时，潜在通胀上升和全球供应链混乱风险亦为黄金提供支撑。

　　美非农数据将引导市场走向

　　本周除关注特朗普资讯外，美国非农报告更是重点，其对市场影响巨大。若特朗普关税或其他行动造成“混乱”，黄金有望大涨。非农数据是本周关键，市场正等待其指引市场走向。市场预期1月非农就业人数增加17万，失业率维持在4.1%，薪资降至3.8%，若非农数字大增，表明经济健康，利于美元不利黄金；反之则利黄金不利美元。总之，特朗普关税及非农数据皆为市场关注焦点，将共同左右黄金走势。除紧盯特朗普相关政策动态，还需重点关注美国1月ISM制造业采购经理指数（PMI）、1月ADP就业（俗称“小非农”）人数、新申领失业救济金人数，以及英国央行利率决定等重要数据和事件，这些因素将继续对市场避险情绪产生较大影响。

　　技术分析，周线图显示金价突破BOLL上轨且KD黄金交叉，日线图BOLL通道向上，短期有震荡上攻潜力。重要阻力在每盎司2825至2859美元，突破2859美元有望挑战2900美元；关键支撑在2718至2767美元，守住2718美元则上攻机会仍在。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）