过去一周，全球市场聚焦于美国总统特朗普的关税政策与俄乌谈判进展。同时，美汇指数因雷声大雨点小的关税政策而连续两周下跌，累计跌幅达1.2%。未来焦点在于周一美国假期休市，同时投资者正在权衡美国特朗普政府的贸易策略，以及俄乌冲突的未来发展。

　　特朗普积极介入俄乌谈判，全是关乎美国的战略利益。乌克兰拥有丰富的稀土资源，这是美国发展高科技产业、电动车及军工产业不可或缺的材料。当前，中国是全球稀土供应的主导者，这使美国寻求替代供应来源势在必行。

　　推高通胀预期

　　如果特朗普成功推动俄乌和谈，不仅提升个人政治声望，还能确保美国企业获得关键战略资源。同时，他试图与俄罗斯建立新的合作关系，减少军备支出，从而缓解美国内部部分的通胀压力。尽管此计划存在风险，例如俄罗斯是否愿意归还侵占土地、乌克兰是否会接受，以及欧盟可能采取何种态度，但特朗普的基本策略是：即便谈判破裂，美国亦无损失，而若成功，则将为美国经济与全球战略布局带来重大变数。

　　在贸易战方面，特朗普团队正在加重关税筹码，以极端施压手段逼迫贸易伙伴让步。其策略是先施压，迫使各国进行谈判，再在条件成熟时逐步让步，以此换取美国利益最大化。这一举动一度推高通胀预期及美汇指数，但随后墨西哥及加拿大金属关税延迟30日，市场认为仍有较大谈判空间，导致美元回落。此外，市场也担心对等关税政策会引来报复，美国经济将受长期影响，这进一步加剧了美元的走弱趋势。现时，美股存在上升动能，下周有力见新高。国际金价有压力，本周或结束连升8周走势。

　　（作者为独立股评人）