图：美汇指数

　　今个星期环球央行迎来超级议息周。日本央行、美国联储局及英伦银行将分别举行议息会议。执笔之时，市场暂时预计三间央行均维持利率不变。日本央行1月议息会议符合市场预期，宣布加息0.25厘，将短期利率升至0.5厘，创下18年来最大加幅。日本央行指若经济和物价走势符合预期，将继续提高利率。不过，我们预计日本央行今次会议将按兵不动，最快要等到今年企业员工薪资谈判结果公布后才决定之后利率走向。

　　另一边厢，美国通胀持续回落，2月消费者物价指数按年升幅放缓至2.8%，核心通胀亦回落至3.1%，两者均低于市场预期。美联储一众官员早前曾表示支持暂停减息，主席鲍威尔上周更公开声称局方毋须匆忙对利率采取行动，可以先观察总统特朗普的激进政策对市场带来的影响之后，再调整货币政策。美联储本周维持利率不变相信已是市场共识。不过，投资者仍等待本次议息会议公布的利率展望，相信会为市场预计联储局今年减息次数及利率路径提供方向。

　　美汇指数超卖 短线争持

　　美国多项数据表现不佳，2月份零售销售表现不及预期，按月仅上升0.2%，市场预期为增0.6%，1月份数据亦被下修，加剧外界对消费支出的担忧。而美国3月住宅建筑商信心指数跌至七个月低点，纽约州制造业活动萎缩步伐达到一年来最快。早前因应市场忧虑贸易战升级，恐令美国经济蒙上阴影，美汇指数短期内由高位107.6水平大幅回落至104水平之下，执笔之时于103.5水平附近打横。

　　我们认为，美汇指数或要等联储局议息会议之后先有明显方向。由于跌势过急，美汇指数14天相对强弱指数RSI已见超卖，短线料于下方约103至上方250天线约105水平区间上落，让我们静待联储局议息结果。

　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）