图：卓越教育集团（03978）

　　卓越教育集团（03978）上周四公布2024年度业绩，收入逾11亿元（人民币，下同），按年大幅增加125%；纯利1.92亿元，增长114%；每股盈利25.61分，派末期息12.3港仙，较上年同期3.5港仙大增2.5倍。业绩显示，集团的主业“素质教育”有明显增长，成为业绩增长动力；相信在集团的“素质转型+AI升级”双轮驱动下，前景值得看好。

　　业绩大增主要得益于集团成功完成素质教育转型，所推出的各类产品精准契合新课标的人才培养方向，深受家长和学员的高度认可。期内，素质教育收入7.1亿元，大增412%，占总营收比重达64.7%，成为业绩增长核心引擎；辅导项目增长25.2%至1.8亿元；全日制复习业务收入近2.1亿元。

　　2024年集团合同负债为6.02亿元，同比增长184.3%。教培行业合同负债一般为学员预收款，可以视为2025年景气度指标大幅增加，释放出较为积极的信号。

　　2024年12月31日，集团成功完成与关联方谈判，以现金代价1元收购深圳市卓越教育培训中心及深圳万蝶教育培训中心100%的股权，为实现长期业绩增长奠定基础。

　　集团持续深化“All in AI”战略布局，提高学生的学习效率和老师的教学效率。其开发的“青椒AI助教”和作文智能批改系统持续落地推出，老师们将有更多的时间精力，投入到课堂呈现形式的研究，以及关注学生的身心健康与发展，及时调整教学策略，实现个性化教学的动态优化。公司还在内部上线了多款智能应用，初步形成覆盖教学、管理与服务的AI生态系统。

　　华泰予目标价6.49元

　　华泰证券表示，去年12月集团新设AI技术部，通过研发AI技术赋能产品创新和业务流程优化；今年2月，“青椒助教”应用接入DeepSeek R1，大幅提升教师备课效率。

　　此外，集团还计划加大在深圳、佛山的资源投入，包括新增网点、引进优秀教师、优化教学设施、改善教学环境等。该行认为，卓越教育集团作为华南本土教培龙头，具备优质的品牌口碑、完善的教研体系、合规的前端获客渠道等优势，中长期内拓展路径清晰，维持其“买入”评级及目标价6.49港元。