图：美国关税政策对美国及全球股市的冲击刚开始，提防有更大的市场震荡，投资者宜静观其变。

　　美国大加关税引发美股以至全球股灾，市场出现恐慌性抛售，就连黄金等避险资产也大跌，但总统特朗普仍然不知衰，死撑关税政策无错，令人忧虑华尔街股市在现水平可能再急挫三成以上，冲击金融体系稳定，酿成系统性风险危机。

　　特朗普将成为历史罪人。近日美股跌跌不休，流血不止，步入技术性熊市，预示着关税政策会对美国经济造成前所未见的巨大破坏，衰退是难以避免，问题是美国经济可能由此一沉不起，一如日本陷入迷失二十年的长期衰退期。

　　抛售资产 警惕雷曼事件重演

　　更重要的是，美国向全球加征关税的做法，令美国站在世界对立面，各国必然减少与美国经贸、投资往来。在这情况下，美国怎会繁荣起来、再次伟大？反之，美国在全球经济、金融地位将会加速下滑，美元资产价格还有很大调整空间。

　　特朗普关税政策震散美股，科技股、银行股跌幅超20%，市值两日蒸发6.5万亿美元，市场关注金融资产价格短期内大插水，美国银行危机随时卷土重来，不排除有金融机构出事爆煲，还可能火烧连环船，祸延脆弱的欧洲金融、经济。

　　2007年、2008年美国百年老店雷曼兄弟倒闭，继而触发环球大冧市的金融海啸危机，过去的历史随时重演。因此，目前市场避险情绪高涨，一窝蜂抛售风险资产，股汇债、商品、虚拟资产都承受不同程度沽压，就连一直呈现强势的黄金、比特币也成为抛售对象，金价一度失守3000美元，比特币急挫至76000美元水平，可知道当前市场恐慌程度。

　　不过，特朗普仍然死撑关税政策无错，长远有利，似乎对股市大冧威胁金融体系稳定、民众忧虑物价大升引发囤货潮以及街上反特示威浪潮等情况视若无睹，看来美股抛售潮远未完结。

　　美股或续大跌 经济势受创

　　若然特朗普坚持实施所谓对等关税，美股在现水平再跌三成以上的机会不低，即从历史高位调整幅度扩大至逾五成，股灾杀伤力强大，届时股市、经济出现恐怖的惨况，相信特朗普不能不向现实低头，撤销关税，但为时已晚，美国经济已受重伤，返魂无术。

　　内地底气足 中资股价值不变

　　由于美股崩围，银行向包括对冲基金在内的客户追收孖展，环球资金被迫在全球市场沽货套现，今年表现领先全球的港股，自然成为外资班师回朝救市的首选，结果成为提款机，因而港股昨日沽压特别大，恒生指数及国企指数全日分别跌逾13%，其中恒生指数失守20000点，跌至19800点附近，成交金额超逾6200亿元。不过，内地经济有底气，有能力应对美国挑起关税战，财政及货币政策操作空间大，可加大内需支持经济增长，加上北水南下趋势持续，中资股长期投资价值与上升潜力没有变，特别是技术不断创新继续是中资科技股最大卖点。

　　美国关税政策对美国及全球股市以至实体经济的冲击才刚刚开始，提防更大市场震荡及危机还在后头，投资者宜静观其变。