近期，甲骨文（ORCL.US）在得克萨斯州阿比林市为OpenAI建造的超大规模资料中心因工程延期引发关注。若无法按时交付，可能导致双方合作危机，甚至威胁到双方联合发起的“星际之门”项目，这项计划投资高达5000亿美元的AI资料中心专案被视为甲骨文转型AI云服务商的核心布局。甲骨文高管已对承包商施压，要求不惜成本加速建设，突显其在AI算力竞赛中的紧迫性。尽管项目推进受阻，甚至传出OpenAI可能终止合作的消息，甲骨文董事长在近期财报会上透露，集团即将签署首份“星际之门”合同。不过分析指出，OpenAI同时在与甲骨文竞争对手洽谈合作，且特朗普政府的新关税政策可能推高设备成本，这为专案前景蒙上阴影。

　　为巩固AI云服务商地位，甲骨文正从多方面着手。（1）与多方巨头合作：与微软、谷歌（GOOG.US）共建资料库服务，过去3个月相关收入增长92%，以及与AMD（AMD.US）深度合作第五代EPYC处理器驱动的OCI计算，实例性能提升2倍；（2）垂直整合：通过自研晶片优化AI训练与推理效能，降低对英伟达（NVDA.US）的单一依赖。

　　甲骨文已于3月11日公布2025年第三季业绩，收入141.3亿美元，按年增加6%，低于市场预期的143.9亿美元。管理层强调，与OpenAI、英伟达等头部AI公司的合作订单将推动2026财年收入增长15%，并预计2027财年增速提升至20%。

　　甲骨文正经历从软体巨头向AI基础设施领导者的艰难转身。尽管短期业绩波动与运营挑战不容忽视，但其在云服务增速、订单储备与技术反复运算上的表现，仍显示出战略转型的初步成效。未来两年，随着“星际之门”项目推进与资料中心产能释放，甲骨文或有望跻身全球云服务四强，但这场5000亿美元的赌局能否兑现，仍取决于其能否在速度、成本与可靠性之间找到最佳平衡点。

　　137美元内收集

　　股价走势方面，甲骨文于上年12月曾高见历史高位近198美元，其后因关税战造成美股大调整下而低见118美元，近期已作出反弹。若看好甲骨文5000亿美元专案能成功转型为AI云服务商的话，可于10天线137美元买入，中长线可望重回历史高位，跌穿110美元止蚀。（作者为富途证券高级策略师，证监会持牌人士，并无持有上述股份）