美汇指数上周创三年新低，国际原油下探四年低点后回升，现货黄金巨震上扬冲破3200美元。市场受国际贸易局势、美联储会议纪要、美国通胀数据等主导，政策不确定性与贸易冲突加剧全球资本再配置。特朗普关税政策走向仍是本周市场的核心变数，同时，美国零售销售、新申领失业救济金及多国消费物价指数（CPI）等数据，将揭示经济动能；美联储主席鲍威尔讲话或暗示利率前景，欧加央行利率决议可能调整政策路径，叠加澳洲联储纪要公布，市场波动风险上升。多重因素交织下，金融市场波动性或延续。

　　美国2月批发销售月率意外大增，3月末季调CPI年率创半年低位，生产价格指数（PPI）低于预期，4月密歇根消费者信心暴跌，通胀预期飙涨。贸易战加大经济衰退风险，投资者担忧重重，交易员押注美联储6月恢复降息；美债、美汇大跌，大宗商品价格分化，黄金避险与抗通胀功能凸显。

　　特朗普试图通过关税来推动制造业回流，解决贸易赤字，但政策实施混乱，引发全球投资者对美国资产信任崩塌，加速去美元化进程，致美汇和美债大跌。

　　金价首关挑战3320美元

　　技术分析，黄金周线运行于BOLL上轨外且KD高位钝化，日线图BOLL通道扩张，KD黄金交叉，短期仍有上攻动能但需警惕冲高回落。重要阻力在3267至3320美元，无法突破并企稳3320美元，可能回撤修正；关键支撑在3203至3147美元，不破3203美元仍有上攻机会。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）