花旗发表研报指，预计港交所（00388）2025财年第一季归属利润为39亿元，按季及按年分别增长3%及31%；总收入预期达67亿元，按季及按年分别增长5%及29%，主要受惠港股日均成交额激增。

　　该行表示，由于香港未平仓合约及保证金要求按季录得缩减，拖累投资收入可能按季下降。随着在美上市的中国美国存讬凭证（ADR）退市风险浮现，估计若所有中国ADR交易量回流香港，将为港交所港股日均成交额带来约240亿元的增量效益。

　　另外，花旗将港交所2025财年每股盈利预测上调1%；2026及2027财年预测则下调2%至3%。该行将港交所目标价由410元下调至385元，给予“买入”评级。

　　瑞银预测港交所今年首季收入按年增长28%至66亿元，纯利料增长27%至38亿元。按季比较，该行预测港交所首季收入增长4%，纯利基本持平，主要是由于今年最低税率调整所带来的额外税务开支，外部投资组合表现欠佳或拖累首季淨投资收益按年下跌14%至11.6亿元。