图:泡泡玛特(09992)
潮玩巨头泡泡玛特(09992)近日公布首季营运数据,揭开其全球化战略的惊人成效。第一季度海外收益同比激增480%,其中美洲市场暴涨900%,欧洲市场亦飙升605%,显示“盲盒经济”已突破文化疆界,成为全球Z世代追捧的新消费现象。
欧美市场倍数增长
欧美市场倍数增长,美洲地区收入增幅近9倍;欧洲市场突破6倍的增速,反映泡泡玛特将“开盲盒”的体验植入北美消费文化,更打破过往“东方文创难进西方主流”的印象。值得关注是,其海外扩张并非依赖单一市场,亚太地区维持350%的稳健增长,港澳台与海外直营门店数目已突破300间。
巴黎旗舰店开业,限量盲盒引发消费者排队潮,TikTok上LABUBU in Paris话题累计播放量达2.3亿次,印证其“全球化IP”策略成功。LABUBU展现出超乎预期的文化穿透力,LABUBU从潮玩IP升级为社交货币。有调研显示,海外消费者中,38%因社媒种草首次购买,25%为收藏限定款复购。继宣布在北京兴建主题乐园后,另计划与制片商洽谈LABUBU动画项目,或覆製“漫威”的IP开发模式。有分析指,这种“实体产品+沉浸体验+数字内容”的三维攻势,有望将其毛利率从当前66.8%推升更高水平。
尽管势头强劲,泡泡玛特仍需应对多重考验:如何维持LABUBU的新鲜感?受到仿品冲击,2023年下架跨境电商平台仿品超12万件;地缘政治持续波动,如何分散供应链风险等。
根据摩根士丹利的预测,因应最新公布的首季经营数据强劲,上调今、明两年泡泡玛特盈利预测15%及14%,并预期第二季将维持倍数增长,下半年增长幅度将较上半年温和,估计增长约50%。可见这家中国潮玩企业正改写全球文创产业的规则——不再只是“制造出口”,而是实现“文化运营”的真正全球化。
(作者为致富证券研究部分析师、证监会持牌人士,并没持有上述股份。)