图：澳元兑美元走势

　　自今年年初以来，澳元表现较为疲软。今年第一季度澳元兑美元基本于50天线约0.62至0.64区间上落整固，与欧元英镑等欧洲货币相比缺乏明显上升动力，相信与其商品货币特质与关税战相关性较大有关。

　　不过，澳元自今年4月9日以来则迎来一轮新的上升趋势，由低位0.5915大幅反弹，连升7个交易日并成功突破并企稳50天线。之后于5月7日高见0.6515，不过未能成功突破250天线，执笔之时暂时回落至0.642水平。

　　澳洲央行再减息0.25厘

　　澳洲央行自今年2月开启减息步伐，随后4月议息会议则按兵不动，唯本周议息会议再减息0.25厘，将央行现金利率下调至3.85厘。唯澳洲最新公布的数据显示通胀仍然较预期顽固，第一季度消费者物价指数按年升2.4%，与前值相同，但略高于市场预期的升2.3%。

　　除此之外，环球贸易方面持续有好消息传来。中美双方在瑞士举行双边会谈之后发表联合声明，决定相互大幅降低关税90日，但保留10%的基础关税。美方对中方的进口货物关税将由早前的145%降至30%，中方对美方的进口货物征收的关税将由早前的125%大砍至10%。

　　美国财长贝森特早前曾对媒体表示，中美谈判代表或将于数周后再次举行会谈，到时会针对更详细的贸易协议展开讨论。若关税方面再迎来好消息，商品货币料将亦大幅受惠。

　　展望2025年下半年，若中美贸易关系持续回暖，将有利于澳元纽元等与中国贸易关系紧密的国家之货币表现。我们认为，澳元兑美元2025年下半年走势为中性偏好，支撑位0.61水平，阻力位为去年高位约0.69水平。短线来看，澳元若能成功突破250天线约0.649水平，下一高位料为去年11月高位约0.66水平。

　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）