在近期举办的Think 2025大会上，IBM Corp（IBM.US）明确了其企业级AI（人工智能）的核心战略，通过“小而美”的模型适配策略，构建多个Agent（代理）协同的智能生态。相较于追求全知全能的大模型，IBM构建了覆盖人力资源、销售、采购等场景的AI代理矩阵，其推出的watsonx Orchestrate平台已完成与Adobe（ADOBE.US）、亚马逊（AMZN.US）AWS、微软（MSFT.US）Azure等1000多项核心业务系统集成，通过预置Agent实现复杂工作流自动化。这种“多模型协同”战略正在改变传统AI应用范式。通过低代码或无代码工具，普通员工可在5分钟内构建专属AI代理，而专业开发者则可调用Granite系列模型或Meta（META.US）Llama等开源框架。Wedbush分析师指出，该策略使IBM在混合云环境中形成独特竞争力，预计到2028年可支撑超10亿个新应用的三成开发需求。

　　量子计算正进入收成期

　　IBM在量子计算领域的投入正进入收成期。IBM与东京大学的合作标志量子计算进入新阶段，东京大学部署156量比特的Heron处理器后，系统量子门操作误差率降低3至4倍，运行效率提升60%。通过与日本“宫比”超级电脑（算力达EFLOPS级）的量子，经典混合架构连接，IBM正开拓化学类比、金融建模等前沿应用。目前基于该系统的研究论文已超140篇，预计未来10年将为全球培养4万名量子技术人才。

　　尽管技术布局领先，IBM仍需应对多重挑战：1）AI代理的全链路治理难题，需平衡自主性与可控性；2）混合云市场与AWS/Azure的正面竞争；3）联邦研发资金削减对基础研究的冲击。

　　集团通过内部AI应用已实现35亿美元成本优化，预计营业利润率提升5个百分点以支撑年均8%的EPS增长。IBM正构建一个“确定性创新”的生态系统。如何在技术改进与商业稳健间取得平衡，将决定其能否在AI 2.0时代重现昔日辉煌。

　　股价走势方面，IBM已于128美元沿着50周线开展其升浪至近日历史高位269美元。若看好IBM日后AI代理矩阵会继续应用多个场景的话，可部署20天线250美元买入，以不跌穿200天线的前提下可作长线持有。

　　（作者为富途证券高级策略师、证监会持牌人士，并未持有上述股份）