图：康方生物（09926）

　　近期外企部署中国本土研发额药物来扩充产品线的趋势加深。继诺和诺德和默沙东分别投资了2亿美元用于引进癌症和心血管药物后，辉瑞近日亦斥资60.5亿美元与三生製药（01530）达成协议，就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707达成全球开发与商业化协议，并对三生製药进行1亿美元股权投资和中国商业化选择权。该笔交易不仅创中国药企许可交易新纪录，还令三生製药未来最多可获得近5亿美元的后续资金。

　　GlobalData统计数据显示，2024年中国药企的授权交易规模达全球创新药授权的近三成，创历史新高。显示国际资本对中国创新药的认可度持续增强，中国优质药企有望迎来更多发展空间。

　　研发数据亮丽 有助估值提升

　　康方生物（09926）近日公布依沃西HARMONi-2 OS数据、宣布依沃西1L PD-L1+ NSCLC适应症中国获批，以及宣布HARMONi-6试验达到PFS主要终点，为依沃西未来在国际3期试验的成功提升了信心及可预见性。同时，集团亦更新了AK112-303的OS数据，在IIT人群中，在39%成熟度进行时的OS期中分析（本次分析α分配值仅为0.0001）结果显示依沃西对比帕博利珠单抗OS HR=0.777，降低死亡风险22.3%。料诸多利好数据，有望为集团带来估值的提升机会、重塑全球PD-1/PD-L1格局，连同近期中国医药行业的红利支撑下，有望为集团带来更多发展空间。

　　核心产品方面，集团旗下卡度尼利和依沃西在去年医保谈判中已获成功纳入。目前医院准入及覆盖快速扩大，已纳入全国各省份的双通道目录，和1000家医院达成准入合作，核心医院覆盖率达到80%，正式准入率达到30%，销售增长值得期待，料有望为集团未来贡献更多盈利。

　　（作者为香港股票分析师协会主席、证监会持牌人士，并未持有上述股份）