朝云集团（06601）2024年营收18.2亿元，年增12.7%；年内溢利1.95亿元，年增13.0%。宠物业务收入1.27亿元，年增64.5%，比重升至7.0%，毛利率达54.7%，成核心成长引擎。

　　集团透过“产品＋服务”模式建构宠物产业链闭环：旗下“倔强尾巴”、“倔强嘴巴”主打中高端市场；线下门市扩至60家，改造后营收年增233%；整合猫砂工厂、投资山东帅克，强化供应链自主化。

　　2025年消费狂欢节618首小时，天猫宠物品牌成交额翻倍，朝云“倔强嘴巴”跻身猫狗食品榜单前五，5个主粮单品破千万。数据显示，宠物消费正从“实用主义”转向“情感付费”，医疗、美容等高端服务增速迅猛。

　　银发族市场潜力大

　　60后用户宠物消费是80后的两倍，朝云透过线下门市切入银发族市场。2024年3月宠物食品出口额达1.27亿美元，罐头类目成长率超90%。

　　据预测，2027年中国宠物市场规模将达4042亿元，复合成长率12.6%。朝云凭借全通路覆盖及产业链整合能力，可望持续提升市场占有率。随着宠物老化加速，宠物医疗需求将成为新增长极。

　　2025年，朝云计划拓展宠物门市至百店规模，并加速国际布局，正从“驱蚊第一股”蜕变为宠物经济领导者。股价今年表现亮丽，由年初1.7元水平升至近期2.7元水平，可于2.6元买入，初步目标3元，跌破2.4元止蚀。

　　（作者为香港股票分析师协会理事，未持有此股）