香港领先的医药企业雅各臣科研制药（02633）最新发了盈喜，预计2025财年持续经营业务溢利同比增超40%，股东应占溢利增超10%。

　　新产品落地 业务增长添动能

　　雅各臣近年发展稳定，上半年度非专利药业务占总收入约70%，专科药物占比逐年提升至30%，反映公司向高附加值领域转型的战略。公司2024年研发投入占收入比约8%，尽管略低于行业龙头，惟新产品管线（如抗肿瘤药物、慢性病专科药）的逐步落地，为其增长注入新动能。

　　雅各臣受惠于国家政策红利，香港及大湾区医疗需求增长，尤其是老龄化加速推动慢病药物市场扩容。虽然竞争压力下，非专利药领域面临内地药企低价竞争，价格战可能侵蚀其利润，惟公司具创新元素，专科药物研发前景具投资价值。

　　雅各臣成本控制与经营杠杆优化将支撑利润释放；新产品增加，如2024年获批的糖尿病药物，将成为未来新增长点。

　　雅各臣股价走势，短期受益于盈喜兑现，具备配置价值。中长期看，可关注专科药物研发能力及市场拓展效率，相信可在竞争中巩固行业地位。公司盈喜预告印证了其战略调整的初步成效，医药行业的特殊性要求企业兼具“稳”与“变”，相信可持续优化产品结构、强化研发壁垒，有望从区域性药企进阶为创新驱动型龙头。公司股价近日受盈喜带动，建议逢低买入，作中长线持有。

　　（作者为独立股评人）