iShares核心日经225 ETF（1329.JP）为指数股票型基金，其持有代表日经225股票平均指数全部证券（超过综合比率95%）的投资组合。

　　疫后日本经济活力加速修复。2021年以来日本经济进入加速修复期，在就业、通胀、消费与生产多个方面，日本经济在疫情之后均出现明显的变化，经济动能与活力持续改善，经济基本面改善是股票市场走势稳健的重要基础与前提条件。近三年日本失业率始终维持在3%以下，工资收入增速在近五年维持增长，并在近三年出现加速增长。失业率下降与工资收入增长为经济增长提供了重要的原生动能，有力地带动消费与生产的恢复与增长。

　　日经225指数代表优质科技与制造业公司。日经225指数选取的股票虽只占东京证券交易所第一类股中20%的股数，但代表第一类股中近60%的交易量，以及近50%的总市值。日经225指数的前三大权重行业为资讯技术、可选消费与工业行业，三个行业合计占指数权重超60%，日经225指数整体以科技与制造业为主。成份股TOKYO ELECTRON、软银集团、信越化学工业等个股是全球主要资产机构的重要持仓个股，海外大型投资机构大量持有日经225成份股，也使得日经225的走势与美股的相似度较高，日经225指数是对于持有全球龙头科技生产制造业资产的一种多样化选择。

　　日经225全收益指数配置优势明显。日经全收益指数将股息在投资受益也包含其中，因此全收益指数较225指数具有更加稳健的受益，以近五年的年化复合收益率为例，日经225与日经225全受益指数的年化收益率分别为11.02%和13.18%。除了指数自身涨跌趋势，长期稳定的分红受益也是日经225指数的重要优势。

　　iShares核心日经225 ETF以日经全收益指数为标的，根据彭博终端统计，其参考股利率为1.81%，1年股利成长率为18.62%。综合日本的宏观经济环境与日经225指数自身属性，该指数具有较好的配置价值，根据对应的ETF标的和规模，建议投资者关注iShares核心日经225 ETF，建议投资者在3912日圆进行配置。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并没持有上述股份）