图：内地市场原则上不再进行加密货币的变现活动，司法部门面临着涉案资产无法处置的难题。

　　鉴于区块链技术的匿名性及跨境流通的便利性，大批非法所得资金转为加密货币形式，为司法部门增加了执法难度，特别是内地全面禁止加密货币交易后，等同于关闭了罚没资产的境内法拍渠道。而香港已将加密交易平台纳入监管范围，有望为内地办案机关提供安全可靠的境外变现模式。

　　上周四（6月5日）北京市公安局法制总队官方公众号发布消息称，近日将涉案的加密货币实物委托给北京产权交易所处置，后者会选定专业服务机构对涉案加密货币进行检测、接收、移交等操作，并通过香港合规持牌交易所公开变现出售。变现后的资金将履行国家外汇管理审批手续，结汇后转入公安机关涉案款专用账户，最终上缴国库。目前获得香港证监会合规牌照的交易所包括HashKey、OSL两间平台。

　　有望全国司法机构推广

　　可预见的是，“在香港合规变现”未来将成为安全可靠的加密资产处置模式，在全国司法机构中推广开来。

　　回顾内地的司法探索，前后共经历三个阶段。在2021年以前，有关部门对于涉案加密货币处置大多直接通过交易所的OTC柜枱（场外交易）、私人机构等平台进行变现。但在此过程中，存在着洗钱风险，暴露出巨大的合规漏洞。

　　2021年9月24日，中国人民银行、中央网信办等十个部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，针对虚拟货币交易炒作活动盛行、扰乱经济金融秩序的行为，明确表示“禁止在中国内地进行虚拟货币和法币的兑换业务”。自此，内地市场原则上不再进行加密货币的变现活动，司法部门长期面临着涉案资产无法处置的难题。

　　2023年开始，内地有关部门与香港持牌交易所逐步摸索出一套境内外联合处置模式。譬如，司法机关委托内地第三方处置公司，再由第三方处置公司委托境外主体在合规平台进行处置变现。而今次北京市公安局选择与北京产权交易所进行合作，应该是考虑到后者的专业背景能够为资产处置提供有力保证。

　　第三方平台须缴保证金

　　虽然涉案资产的变现路径愈发成熟，但仍有诸多挑战无法回避。首先是因为加密货币的价格波动剧烈，在委托境外机构处置的过程中，如果市场行情发生大幅震荡，可能会导致变现金额与预期值相差较大，影响罚没资产的价值回收。北京市公安局法制总队官方公众号也指出，将依照国家财政部《罚没财物管理办法》设定保留价，询价后以最优报价成交，避免极端行情可能导致的不良后果，确保成交价格公允。

　　其次，委托第三方平台实现资产变现，由于缺乏透明规范的监管机制，容易出现涉案加密货币遭侵吞截留等潜在风险。对此，内地执法机构实行“110%履约保证金”制度，该制度要求第三方平台如果中标处置价值100万元（人民币，下同）的加密资产，需要先缴纳110万元作为履约保证金，在出售变现获得100万元后结汇转入涉案专用账户，公安机关收到钱后再把110万元履约保证金退还给平台。

　　现时内地政府所持加密资产规模，没有明确的官方数据，但从罚没情况来看不容小觑。如2019年内地公安机关侦破的PlusToken平台传销案，涵盖9种数字货币，其中查获逾19.4万枚比特币、83万枚以太坊、140万枚莱特币等。